【价格回顾】
本周国内氧化铝现货价格延续跌势，当周氧化铝现货价格下跌18元/吨，跌幅为0.60%。周初适逢端午假期，市场交投较为冷清，而节后持货商低价抛售意愿增强，现货成交量有所放大，但市场观望氛围依然较浓，买涨不买跌心态影响仍在。而在国内物流运输趋于畅通的情况下，下游铝企备货意愿降低，多以执行长单为主，询价备货积极性不高。另外，随着南北方氧化铝新投产能加速放量以及晋贵地区部分氧化铝企业逐步复产，市场现货流通量相对充足，价格承压下行。截止到6月9日，北方氧化铝现货价格在2860-3060元/吨，南方氧化铝现货价格在2940-3000元/吨。
从影响因素来看，本周利空氧化铝因素主要在于：第一，氧化铝新投产能加速放量。当前河北、重庆及广西氧化铝新建项目投产进度已超过七成，氧化铝供应量大幅增加，区域辐射竞争加剧。第二，随着铝土矿保障能力提升，晋贵地区部分氧化铝企业积极推进复工复产，氧化铝产量正在逐步提升。第三，下游买兴意愿较低，备货情绪不高，铝厂多以执行长单为主，且需求增速有所放缓。
而本周利好氧化铝价格因素主要集中在两点：第一，原材料价格整体持续上涨，氧化铝成本压力不断上升，对底部价格形成一定支撑。而且部分扛不住压力的企业开始被动采取减压产措施，局部氧化铝可流通的现货供应偏紧。第二，受国内矿山整顿、安全生产整治、印尼禁矿等诸多因素影响，国内铝土矿供应能力存在很大的不确定性，部分铝土矿保障能力较弱的企业已出现频繁减停产现象，氧化铝稳产压力较大。
【市场综述】
西南地区陆续出现低价成交 市场悲观情绪加剧
本周贵州、重庆等区域有低价成交曝出，导致西南市场看跌氛围较浓，部分持货商低价抛售意愿增加。虽然南方地区下游需求不断提高，但重庆氧化铝新投产能的释放以及广铝的复工复产促使西南地区氧化铝的供应呈增长趋势，持货商悲观情绪加剧。
氧化铝行业生产成本上移 晋豫地区价格形成底部支撑
矿石方面，受矿山整顿以及环保督查等影响，国内多地铝矿山开采量下降。同时印尼禁矿导致短期铝土矿进口量可能会有所下降，贸易商挺价惜售情绪较浓。烧碱方面，氧化铝企业对烧碱采购需求尚可，但对原料高价承受能力有限，市场陆续有烧碱厂装置检修，供应量缩减，市场偏高位维持，氧化铝企业采购成本增加明显。煤炭方面，主产地部分煤矿因缺票无票有停产减产现象，多数煤矿加快兑现长协合同履约，现货市场煤矿供应小幅收紧，煤炭价格稳中小涨。整体来看，氧化铝行业成本不断上移，晋豫贵地区综合成本已高达2850-2950元/吨，部分企业成本已突破3000元/吨。近期晋豫地区厂家报价较为坚挺，价格已形成底部支撑。
【库存分析】
截止6月9日，据Mysteel统计10个主流港口氧化铝现货库存量为40.1万吨，较上周（2022年6月2日）减少0.4万吨。
本周国内港口库存下降的主要原因在于：第一，海外氧化铝价格及海运费有所反弹，而国内氧化铝现货价格不断回调，内外价差又有所扩大，进口量维持低位。第二，俄铝对华采购需求仍存，前期积压在港口的库存陆续在发，保税区库存下降明显。
【下周预测】
近期南北方市场现货流通量的不断增加，各地区陆续有低价抛售的现象发生。但下游企业整体原料库存相对充足，多以执行现有长单为主，除部分刚需采购以外，现货采购情绪低迷，谨慎观望较多。另外，随着氧化铝行业生产成本的上移，晋豫贵等高成本地区价格在经历过一波下跌之后，在成本的支撑下有企稳的迹象。短期来看，成本的上移以及下游需求的增加阶段性的对价格形成底部支撑，但整体市场看跌氛围较浓，持货商低价抛售情绪增加，预计短期价格依旧呈震荡偏弱走势，南北方地区价格运行区间在2800-2950元/吨。