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Mysteel:强预期亟需兑现 ADC12能否企稳上行

节前市场就有19500元/吨的ADC12成交单出现,这无疑加剧了市场的恐慌,使得节前下游压铸备货情绪较差。节后第一天,沪冲破前期的震荡平台位置20800元/吨,原铝现货价格大涨300元/吨。而ADC12虽然跟涨200元报价20200元/吨,但下游并不买账,实际成交价仍在20000元/吨附近徘徊。从原铝和ADC12价差来看,原本高于原铝价格的ADC12,现如今却沦落到低于原铝价格近1000元/吨。被市场寄予厚望的6月已拉开序幕,ADC12能否如期上行?

一、高成本 低利润

Mysteel调研数据显示,按最新的原材料报价核算出ADC12的成本维持在19800-20200元/吨水平;相比5月上旬,成本下降500元/吨左右,其中金属硅为成本下塌贡献主要力量。截至6月7日,Mysteel主流地区ADC12价格为:佛山地区20200元/吨;宁波地区20000元/吨;无地区20000元/吨,重庆地区20000元/吨。面对下游的低需求,叠加贸易商的低价甩货,致使市场成交价依然偏低;从最新的成交数据来看,19900元/吨的成交价占比较大,合金锭企业利润持续被压缩。

二、供应增量有限

据Mysteel调研,合金锭行业自4月初-5月中旬这一个半月发生集中减停之后,之后运行产能便保持相对稳定,企业处于相对“减负”的状态。进入6月,ADC12价格不温不火,这使得企业复产意愿度较低,甚至有些中小型企业有全停的计划。根据随机调查45家合金锭样本企业6月的生产计划情况显示:其中计划维持5月运行产能的有25家,计划有所新增的有3家(上海地区),计划全停保持去库为主的有4家,最后13家表示持观望态度,是否恢复部分产能得根据市场实际表现。同时在进口方面,以目前的市场报价,国内外价格倒挂明显,进口窗口暂时没有打开的条件。这一观点,与市场上多数合金锭进口贸易商相吻合,未来一个月中,到港量会环比继续减少,反而出口的量会相对增多。

三、静待需求端复苏

随着疫情逐步消散,各地纷纷加快复工复产,力争完成全年的经济增长的目标,随之而来的就是各地政府陆续出台的促销政策。作为合金锭行业最大的消费领域,汽车市场被寄予较大的希望。虽然现阶段高油价限制了很大一部分消费者的购车欲望,但随着新能源汽车的技术革新和政策刺激力度,未来新能源汽车市场空间巨大,需求复苏可能会迟到,但不会缺席。

总结:高成本低利润的的现象或将伴随再生铝市场很长一段时间,市场将经历自身净化的阶段。未来一个月中,在成本支撑、供给端无明显增量、需求逐步复苏的背景下,ADC12上涨概率较大。

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