社会库存
本周（5.12-5.19）国内市场电解铜现货库存9.95万吨，较12日增1.05万吨，较16日减0.02万吨；其中上海库存6.16万吨，较12日增0.49万吨，较16日增0.13万吨；广东库存2.94万吨较12日增0.41万吨，较16日减0.36万吨，江苏库存0.62万吨较12日增0.21万吨，较16日增0.23万吨。
本周沪伦比值开始收缩，进口盈利空间收窄，但市场由于仓单溢价高企，因此成交少，加上国内现货升水坚挺，因此部分持货商直接选择清关进入国内，进口清关量继续回升。
上海市场虽出库及运费依然超出3月前100%，但相比4月300%的运费已下降不少，因此市场出库量并不少，不过由于部分进口铜流入社库，因此库存出现增加；本周湿法铜和一般平水铜成交均表现不错，所以上海库存增幅不明显。
广东库存结束垒库步伐，主因周内受铁路检修影响仓库无法卸货导致。目前炼厂发运并未受到影响，目前仓库已正常运转。废铜价格上涨，虽利于精铜需求，但广东消费依旧较为疲软；预计下周炼厂货源到货后，广东库存有望止跌回升。
江苏市场因有境外铜直接运输江苏，因此社库入库回升，同时由于江苏市场升水高出上海市场50-80元/吨，当地市场提货同样受限。
本周沪铜月差依然存在300-400元/吨，但市场持货商挺价情绪较高，加上现货消费表现不错，多数贸易商为填补前两月的营业额，因此国内现货升水坚挺，预计后市库存继续有增加趋势。
保税区库存
本周（5.12-5.19）上海、广东两地保税区铜现货库存累计26.0万吨，较12日减2.9万吨，较16日减1.4万吨；其中上海保税区22.0万吨较12日减2.7万吨，较16日减1.2万吨，广东保税区4.0万吨，较12日减0.2万吨，较16日减0.2万吨。。
上海美金铜市场换单基本通畅，加上近日沪伦比值有利于铜进口，虽本周进口盈亏收缩，但由于美金铜市场供应并不宽裕，持货商挺价情绪高昂，从而使市场出现高价报盘，低价询盘迹象，而持货商出货意愿并不强，直接清关意愿明显，因此部分保税区铜流入国内市场持续，保税区库存持续小幅下降。
广东美金铜市场不受疫情影响，进口利润收缩将限制保税区铜清关，库存本周小幅下降后，预计下周广东保税区铜库存将有回升迹象。
