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Mysteel早报:沪铝早盘价格将小幅下跌

一、沪市场回顾:周四沪铝主力合约收于20045元/吨,较前一交易日上涨0.12%。

二、宏观面:

1.美元持续大涨之下,人民币兑美元汇率连跌不止,离岸人民币兑美元昨日接连跌破6.77、6.78、6.79、6.80、6.81和6.82关口,且为2020年10月以来首次跌破6.82,4月以来已累计下跌近4700个基点。

2.美国4月PPI同比增长11%,高于预期。美国4月份PPI居高不下,使得美国经济持续存在的通胀问题更加严峻。

3.鲍威尔重申保持激进:未来两次美联储会议可能各加息50个基点,称有工具让通胀回落虽然过程会痛苦,能否软着陆可能取决于美联储无法掌控的因素;美国参议院确认鲍威尔连任美联储主席。

三、基本面:

1.供应端:当前的国外铝锭供应仍偏紧。前段时间澳大利亚禁止向俄出口铝土矿、氧化铝及相关产品,国外市场铝锭供应将进一步减少,国外部分地区加速电解铝复产。国内方面:随着全国各地电解铝厂复产,电解铝供应充足。

8.库存端::截止5月12日,据Mysteel统计中国电解铝社会库存103.2万吨,较周一(5月9日)下降3.9万吨。

9.需求端:旺季不旺,加之目前国内散发性疫情,下游需求较弱,待疫情好转后需求将逐步复苏。

四、观点:能源价格居高不下,通胀数据高企,美、英在内的多国央行不断推进加息进程,市场整体承压。虽有宽松的货币政策不断发力,但下游消费仍较低迷,终端消费上,汽车行业产销同样大幅收缩。上游供应端仍有在放量,利润尚可的情况下,电解铝企业开工率稳步增加,且国内产能可能已逼近天花板。昨日电解铝库存有所减少,助力铝价止跌反弹。目前铝价受美联储加息影响较大,且美联储鲍威尔意保持激进加息步调,当前铝价反弹是下游需要预期向好的反馈,但在疫情影响下消费较差的基本面并没有发生改变,仍需关注铝价的反弹力度以及去库情况,积极做好风险控制。参考震荡区间19800-20200。

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