Mysteel调研：节后铜管价格下跌 需求表现一般

进入5月铜持续下行，铜管成本端支撑不足，结束了连涨行情后，成本端震荡下行，而五一节后铜管订单较节前未有明显改善，下游观望为主，故在成本端及工厂库存压力影响下，铜管偏弱运行。

从价格来看，五一节后，铜管市场价格一路下行，TP2紫铜管价格在76300-76400元/吨，较节前下跌2000元/吨，主流跌幅2.55%，需求表现不及预期，海外货币政策收紧对铜价构成压力，再加上疫情尚未退去，社会库存在运输不畅的影响下，去库速度比较缓慢，市场仍缺乏实质性利好推动价格持续走高。

从成本端来看，五一假期前后铜偏弱运行，上图可见，节前铜价走势不及预期，下游备货需求表现不佳，再加上部分地区企业装置停产休整，因此铜价走势疲软；节后下游看跌情绪浓厚，再加上因疫情原因，货源流通不畅，导致市场消费疲软，其次影响铜管较大为电价成本，大部分地区电价自去年下半年上调后，仍维持去年价位，政府在疫情影响下，给予一定补贴，因此铜管成本支撑继续偏弱。

从需求端来看，随着多地疫情管控好转，叠加终端制冷消费旺季，空调需求支撑缓慢恢复，下游订单量增加，再加上宏观情绪缓和，短线带来一定支撑，预计将会出现拐点，市场形成良性循环。

综上所述，在成本支撑偏弱，而需求逐步恢复的现状下，铜管逐步从成本驱动转换为供需驱动。目前疫情控制及场内物流运输情况逐渐恢复中，因此短期内下游尚未完全恢复正常，市场偏弱运行。