当前位置: 有色  >  主编视角 > 正文

Mysteel调研:5月精铜杆回升幅度有限 再生铜杆或面下滑

4月杆产出呈明显分化现象,再生铜杆产量、产能利用率皆有明显增长,而精铜杆产出却出现反季节性大幅滑坡,下滑幅度达15%以上。究其根本,4月大型再生铜杆企业增产量较大,从而中和了市场减产影响,且4月精废铜杆价差持续保持较高位置,一定程度拉动了再生铜杆市场消费,进一步促进企业增产。而国内疫情分散式反弹、运力条件大幅下降致使原料供应不足是拖累国内精铜杆企业生产进度的主要原因,其中以长三角一带的影响最为突出。

数据来源:Mysteel

一、华东疫情影响突出 精铜杆产出大幅滑坡

据调研56家样本企业,总计产能1352.5万吨,2022年4月全国精铜制杆产量为61.845万吨,环比下滑15.26%,同比下滑16.58%;2022年4月精铜制杆产能利用率为55.63%,环比下滑7.9%,同比下滑20.03%。

数据来源:Mysteel

4月受疫情影响,国内华东一带运力条件大幅下降,市场出现了精铜原料供应不足的现象,大面积出现铜杆企业减产、停产,甚至在4月末影响范围已波及至线缆企业;同时市场终端消费的疲态表现,也进一步拖累市场内精铜杆企业的生产进度。其中影响最为突出的要数江苏市场,据对比历年数据来看,江苏市场4月产出已达到近年同期最低点;其受上海疫情影响十分明显,虽江苏当地有常州、无的铜仓库,但其库存近期一直处于较低水平,而运力紧张也使得上海货源无法及时输送,另外一些在当地常见的国产货源4月货量也较紧张。原料供应短缺问题的突出,让江苏一些企业厂内库存常常都处于零库存状态。4月内一些企业也就处于所谓的“摆烂”状态,仅生产数日便又选择了停产检修,直至5月初才开始逐步复产。

数据来源:Mysteel

分区域来看,除华中因受疫情影响较小4月产出出现回升外,华东、华北、华南皆出现不同程度下滑;其中华东地区,前文已明确说明下滑原因:主要受区域疫情影响,运力条件大幅下降,精铜原料供应不足导致华东市场大面积出现铜杆企业减产、停产现象,故产出大幅滑坡。华北地区,4月多家冶炼厂集中检修,导致市场电解铜原料发货量骤减,限制铜杆企业增产;加之下游主要消费区域如河北等地疫情管控严格,市场消费持续低迷,导致华北地区4月产出也出现明显下滑。而华南地区4月仍遗留疫情风险,如东莞等地的疫情反复加剧了市场担忧情绪,消费需求也一定程度受到抑制,但相较于华东、华北地区而言,影响程度相对较小,故下滑趋势相对平缓。

数据来源:Mysteel

加工费方面,4月,月内精铜杆加工费整体走势基本偏强,尤其是江浙一带,受限于精铜原料供应而导致精铜现货升水高企,市场内铜杆企业精铜杆加工费也随之水涨船高;月内江苏市场8mm精铜杆加工费最高报至1200元/吨,价格涨幅明显。

二、精废铜杆价差保持高位再生铜杆产出稳中有进

据调研37家样本企业统计,总计产能427万吨,2022年4月再生铜杆产量为18.143万吨,环比回升8.36%,同比下滑18.31%;2022年4月再生铜杆产能利用率为50.03%,环比回升3.86%,同比下滑23.17%。

数据来源:Mysteel

4月再生铜杆产量、产能利用率出现增长,主要受以下四方面影响:其一,虽月内存在较多企业减产、停产情况,但大型再生铜杆企业增产明显,中和市场减产影响;其二,4月精、废铜杆价格保持明显差距,再生铜杆优势明显,市场需求刺激再生铜杆企业增产;其三,部分受新财税政策影响观望而减、停产企业,需完成今年产量目标故不得不重启产线,弥补前期所欠产量;其四,精铜杆端产量大幅下滑,供应减少,市场部分消费订单转至再生铜杆。

数据来源:Mysteel

分区域来看,华北市场依旧保持稳中有升态势,4月产出环比回升明显,主要由于4月疫情好转,区域间物流运输开始畅通,市场消费也开始转好;但同比来看,目前华北市场产能利用率远远低于往年同期水平,这也是受目前再生铜原料紧缺影响,现阶段仍然存在部分企业无料生产而选择停产待收的现象。华东市场4月小幅回升,月内区域企业虽也存在减产、停产情况,但部分大型再生铜杆企业增产明显,中和了市场减产影响。此外,华中地区产能利用率却呈下滑表现,下滑幅度4%,主要是月内湖北、河南市场局部地区疫情困扰运输所致。

数据来源:Mysteel

精废铜杆价差方面,精废铜杆价差呈现收窄态势,尤其是在月末,精废铜杆价差最低可收缩至1000元/吨左右。精废铜杆的价差收缩主要是由于月末国内再生铜原料供应减少,再生铜杆成本压力加大,其价格持续处于坚挺状态;加之月末铜价有一定的回调,再生铜杆价格的抗跌性凸显,从而导致了精废铜杆价差的收缩,因此再生铜杆的替代表现也随之减弱。

三、铜杆消费受疫情影响明显 但整体相对平稳

受疫情影响,铜杆市场需求也有所下滑,虽然华东市场是疫情影响最为突出的市场,但其实际下滑表现并不明显。在疫情影响升级之前一些下游线缆企业便迅速采购足量的铜杆成品以保障生产;另一些交通相对流畅的市场,在向江西、福建等市场调动铜杆成品保障生产,因此下游市场的需求并未随着疫情影响收缩,整体虽然有所下滑,但相对平稳。此外,从精废铜杆的替代表现来看,上中旬再生铜杆替代表现不错,但随着月末精废铜杆价差的收窄,再生铜杆市场消费需求随之走弱。

四、后市展望

进入5月,疫情对市场物流运力的影响开始逐步减弱,市场精铜原料供应也有稳步回升,不过想要出现大规模的复产、增产依然存在压力,因此预计5月精铜杆产出环比将小有回升,但较难达到往年同期水准。据市场反馈,目前再生铜原料供应紧张情况未有缓解,企业采购压力依然较大,且在短期内难有改善,故5月再生铜杆产出或有下滑预期;在此背景下,再生铜价格将继续维持高位,对于再生铜杆而言成本端的支持将使其价格处于易涨难跌的状态,因此后续精废铜杆价差仍有收窄可能,这将使得再生铜杆的替代效应大打折扣,但这在一定程度上也将促进精铜杆的消费。

资讯编辑:王鑫 021-26094467
资讯监督:全长煜 021-26093852
资讯投诉:陈杰 021-26093100