【总结】
本周，国内精铜杆加工费开始回调，原料紧张压力有所缓和，在价格回调的带动下，市场成交活跃；华东一带精铜杆企业生产稳步回升，厂家增产欲望逐渐强烈；再生铜杆价格坚挺，成本端支撑强劲，然而实际成交表现不佳；精废铜杆价差继续收缩，再生铜杆的替代效应进一步减弱；交割期将至，期铜合约价差再度被拉开，下周铜杆市场或将重演4月尴尬局面。
【一周市场回顾】
1、精铜杆市场：加工费止涨回落，华东企业增产欲望较强
据Mysteel调研统计，本周国内各主流市场8mm精铜杆加工费止涨回落，华东市场原料供应紧张的压力有所缓和，现货价格全面回落，国内外少量的电解铜货源在假期期间流入市场，缓解了此前供应紧张的压力。长三角市场加工费报盘在850-980元/吨，部分厂家最高可至1050元/吨。
数据来源：Mysteel
天津市场成为本周唯一一个加工费上涨的地区，其上涨动力主要是由于其周边大型冶炼厂检修，后续精铜供应存在一定的紧张预期，市场因此上调了现货市场价格；广东市场加工费继续下调，市场孱弱的需求表现成为当地加工费上涨的拖累。两湖、山东市场加工费也跟随市场主流逐步回调，但当地实际消费表现较为一般。
需要注意的是，近期期铜合约差价差再次被拉大至500元附近，这与4月交割期前所面临的情形相似，在高月差的压力下，铜杆加工费也大幅被抬升，但市场实际交易中十分混乱，且订单表现并不稳定，如果高月差持续至交割前，或许下周市场将重演4月时的窘境。
数据来源：Mysteel
本周长三角市场价格小有回调，至周五各地区价格基本处于950元/吨附近，部分厂商价格达到1050元/吨。随着节后铜价的大幅回调，市场成交表现稳中有进，从市场交易表现来看，价格回调之际，不少下游企业积极采购，在盘面低点点入铜杆成品，成交相对集中。尽管如此，依然有一些下游企业心态较为谨慎，由于节后价格连续下挫，这些企业观望为主，按需采买，担忧价格有进一步下挫的可能，在稳定企业自身生产的同时尽可能的规避风险。
另外，随着近期江浙一带的原料供应逐步，一些前期停产的企业也在陆续恢复正常生产，在此推动下，当地的铜杆企业开始蠢蠢欲动，有意在近期加大产能输出以满足前期耽搁的产量；不过就当前整体供应水平来看，长三角一带的精铜库存依然处于较低水平，多数厂家的原料库存水平也并不高，短期内尚不具备大幅提升产能的能力，因此虽然增产情绪高涨，但在短期瞬间提升的可能性较小，局部或零星企业可能实现增产，若要在整个区域内实现较为大规模的增产或许将在5月末甚至是6月。
北方市场交易表现一般，市场成交表现一般，河南、河北地区依然存在疫情的影响，一些区域运输能力有限，对发运有一定的限制。不过当前正处于价格回调之际，市场接货情绪依然不错，节后两日成交较为活跃；从本周跟踪的北方市场的大型铜杆企业的成交表现来看，近两日成交甚至好于节前一周表现，周五订单尤为突出。
南方市场，广东一带企业基本在假期期间选择停产放假，因此节内的交易热情不高，即使在节后价格回落过后，市场成交依然未见明显的好转，市场接货积极性不高。不过周五成交稍有好转，下游多入市询盘采购低价零单货源，成交处于近期较高水准。
数据来源：Mysteel
本周市场区域价差开始收窄，尤其是一些节前原料供应紧张的华东一带企业，加工费陆续下调之后，市场各地区的价差便有较为明显的收缩，目前市场的跨区域贸易的表现依然不理想，交通运力的恢复并未达到市场可正常运营的常态化状态，因此跨区域铜杆成品贸易表现并不活跃。
2、再生铜杆市场：成本端支撑强劲，成品价格抗跌性突出
本周再生铜杆价格较节前下跌较为明显，截止至本周五，再生铜杆价格报价72400-72500元/吨，较节前下跌600元/吨；再生铜杆价格在期铜下跌的联动下也有一定程度的回落，不过由于成本端再生铜的价格始终保持坚挺的因素，在成本的支撑下，再生铜杆价格跌幅有限。
数据来源：Mysteel
成交方面，本周市场成交表现并不理想，假期期间多数企业虽然还是处于交易报盘中，但实际成交表现并不理想，部分再生铜杆企业报盘处于无人问津的状态；即使在节后市场交易重启，但实际成交表现依然差强人意，一些来源贸易商的低价报盘货源对市场绝大多数的再生铜杆厂家形成冲击，整体成交略显疲软。市面上绝大多数低价货源其价格优势主要来源于期现套利所盈余下的利润空间，因此其现货交易的价格优势较为明显。
江西市场企业生产表现不理想，一些企业在假期期间选择停止投料过节，也有部分企业选择降低产能来减少产量输出，企业的生产下降主要因素来源原料端价格居高不下，加上新税改以来市场政策执行表现不一，一些企业在面临着一定程度的生产亏损，在此压力下，部分企业不得已选择减产；成交上也难有明显的增长表现，贸易商的低价货源的冲击较为突出。另外，近期由于上饶地区出现了疫情影响，地区内一些厂商出现了交通运输出现了限制，对于原料和成品的发运影响较为突出。
河南、河北市场，市场交易与节前表现差异不大，不过运输条件依然不是很乐观，多数货物出现了交付延期的现象；另外，市场内的再生铜原料供应依然紧张，短期内依然难有缓和的态势。
湖南、湖北市场成交表现一般，节后市场初期成交表现并不理想，市场接货方反应有限；至周五，随着铜价回调进一步加深，市场终端开始入市采购，成交稍好于前几交易日。不过当前厂家在再生铜采购成本上依然较高，因此其实际调价空间相对有限。
数据来源：Mysteel
本周各市场再生铜杆价差迅速收窄，国内各地区再生铜货源价格差异不大，市场各地区价差也随之逐步缩小，比较突出的是，如宁晋市场其江西货源数量近来便缩减较为明显，因此当地再生铜杆现货货源较为紧张。
3、精废铜杆价差：价差继续收窄，替代性开始减弱
数据来源：Mysteel
本周精废铜杆价差继续收窄，再生铜杆的抗跌性在逐步体现，因此近期从终端市场的反馈情况里看，再生铜杆的替代表现正在减弱；若后续铜价延续近期偏弱震荡的局面，后续精废铜杆价差或许将继续收窄。
【下游行业动态】
中利集团：一季度实现营收21.63亿元 光棒光纤业务均有增长
近日，江苏中利集团股份有限公司发布了2021年年报。报告显示，2021年其公司实现营收105.58亿元，同比增长16.88%；净亏损38.66亿元，同比下降32.39%。中利集团还公布了2022年一季度财报。报告显示……点击查看详情
2022年4月中国汽车经销商库存预警指数为66.4%
2022年4月中国汽车经销商库存预警指数为66.4%，同比上升10个百分点，环比上升2.8个百分点，库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业处于不景气区间。疫情形势严峻导致汽车市场遇冷，新车供应危机与市场需求乏力共同作用车市，4月汽车市场状况不乐观。本次调查中，经销商反馈……点击查看详情
【相关品市场】
数据来源：Mysteel
数据来源：Mysteel
数据来源：Mysteel
数据来源：隆众资讯
【下周预测】
节后市场恢复较为迅速，尤其是精铜杆市场需求迅速抬升，在货源交付以及原料供应紧张的局面出现阶段性缓和的背景下，一些厂家开始出现增产欲望，不过实际操作的难度依然较大，至少在短期内难以实现。来自于再生铜的价格和供应压力逐步倒向再生铜杆厂家，在生产利润压缩以及再生铜杆现货紧张的背景下，再生铜杆价格依然处于易涨难跌的困境之中，加上一些低价货源的冲击，市场价格混乱，成交不振的局面仍有继续延续下去的可能。短期来看，精废铜杆价差仍是处于收缩的趋势之中，对精铜杆的消费有提振；不过交割期将至，而期价月差依然处于较大的局面，或许下周又将重新面临4月交割期前的尴尬局面，铜杆交易又将变得坎坷起来。
