一，沪铝市场回顾：上周五沪铝主力合约收于21920元/吨，较前一交易日下跌0.3%。
二，宏观面：
1.央行年内首次降准今日落地，本次降准为全面降准0.25个百分点，将释放长期资金约5300亿元。
2.外汇局：2022年一季度，新冠肺炎疫情继续扰动全球经济，国际政治经济环境中不确定不稳定因素交织，国际金融市场波动加剧，国内经济延续恢复发展态势，总体继续运行在合理区间。我国外汇市场运行保持平稳，人民币对美元汇率双向波动、基本稳定，跨境资金流动总体稳定、相对均衡。
3.据海关总署统计，2022年3月中国进口铝土矿总量为1170.45万吨，破单月进口总量新高，较上月增加139.95万吨，环比增13.58%，同比增15.79%。其中，几内亚进口量618.12万吨，在总进口量中占比52.81%，环比增长2.89%，同比增7.83%，再次刷新中国自几内亚进口铝土矿的历史单月最高值。
三，基本面：
1.供应端：当前的国内外铝锭供应仍偏紧。前段时间澳大利亚禁止向俄出口铝土矿、氧化铝及相关产品，国外市场铝锭供应将进一步减少，国外部分地区加速电解铝复产。国内云南部分地区开始推荐电解铝复产工作。
- 4月21日，据Mysteel统计中国电解铝社会库存104.7万吨，较本周一（4月18日）减少1.8万吨。
四，观点：央行将于今日全面降准0.25百分点，共计释放长期资金5300亿元，此次降准增加市场上流动性资金，稳定市场信心，对大宗商品有保价稳供的作用。当前铝锭社会库存开始去库，拐点已至，部分地区疫情清零，需求和消费有转好迹象。当前俄乌局势变幻莫测，俄乌局势的演变对市场影响仍在。此前俄乌地缘政治冲突带来部分国家间的制裁和反制裁，影响全球铝锭供应链效率，引发对铝锭市场供应的担忧，国内疫情再起，商品运输和交易成本上升，加大了价格上涨的压力，迫使铝价重回高位。现市场普遍认为美联储下一轮加息或将提前，美联储会议纪要显示，多数美联储官员认为，可能需要1次或者多次加息50个基点，其可能性非常坚实。从基本面的供需及库存角度展开来看，总体呈现供需双弱的特点，国内铝价基本面未出现较大变化，且国内疫情多地发散，目前下游需求下滑较为明显。目前多方因素不太明朗，沪铝价格依旧将高位震荡。建议密切关注俄乌事件进展和疫情防控、美联储加息等事件，积极做好风险控制。参考震荡区间21400-22000。