【总结】
本周江浙市场精铜原料供应回升，地区高升水回落，精铜杆市场加工费下调，交割期市场月差扩大，市场成交表现不尽人意；江浙精铜杆企业复产提上日程，但前景依然坎坷。再生铜杆价格延续偏强走势，市场价格居高不下，江西市场日内成交价格价差扩大，500元/吨成交价格差扰动市场；精废铜杆价差再度扩大，贸易商周内接货热情高涨，但提货周期较远；现货再生铜杆货源继续流向江浙市场需求端，尤其是高品质货源。
【一周市场回顾】
1、精铜杆市场：华东精铜供应压力稍有缓和，交割换月时交易转淡
据Mysteel调研统计，本周国内各主流市场8mm精铜杆加工费冲高回落，随着江浙地区市场精铜供应的增多，市场精铜紧张局面小有缓和，市场下半周精铜升水开始回落，地区内的精铜杆加工费开始回调。不过本周面临交割换月，期铜04合约价格迅速上涨，期铜04与05合约价差的拉大，使得在周五一些报盘期铜05合约企业零单加工费直破千元。
数据来源：Mysteel
天津市场加工费维持不变，市场处于有价无市的状态，因此市场厂商报盘的积极性有限。其他市场加工费也有所回落，在对期铜04合约报价中，由于期价居高不下，下游接货买兴有所限制，使得持货厂商开始主动下调加工费，因此在对期铜04合约报盘的价格中，环比上周有所下降；但市场内对期铜05的价格基本也均高于04合约200-300元/吨的状态，期铜合约价差大是主要影响因素。
数据来源：Mysteel
本周华东市场铜杆加工费冲高回落，在周四之前，江苏市场加工费基本处于1000元/吨上方，但随着上海市场贸易商精铜货源以及部分湖北、内蒙等地冶炼厂到货，补充了部分市场的精铜供应；加之此时期铜04与05合约价差迅速扩大，形成了近高远低的局面，下游畏高心理凸显，因此江苏市场开始被迫下调精铜升水报盘，进而传导至精铜杆市场。浙江一带目前精铜供应依然较为紧张，市场可供货源量少且价格高，因此浙江市场铜杆加工费也依然处于偏高状态。安徽市场加工费走势较为平稳，地区精铜零单升水依然偏高，不过区域内精铜长单供应较为稳定，因此对于一些长单的客户而言，价格变动影响相对较小；在零单市场，由于目前市场价格高，因此零单的实际成交相对偏淡。本周精铜市场供应压力有所缓和，但从市场的了解情况来看，各厂家的原料订单价格高低不一，且各日间精铜价格变动大，因此形成了部分厂商间报盘价格跨度大的情况；部分厂家周内交易价格均在1000元/吨左右的水平，而还有部分订单成交下滑至800-850元/吨左右，价格差异大。进入下周后，随着市场交割换月后，冶炼厂的继续到货以及部分上海市场货源的流出，江浙市场精铜供应仍有进一步缓和的趋势，不过换月后精铜高升水的压力依然会十分突出。安徽市场供应依然相对充裕，因此地方内精铜杆企业生产依然不错；不过需要重点关注天长市疫情的影响。
根据Mysteel铜杆团队对江浙皖市场的最新调研情况来看，截止至4月14日，在3月30日的调研样本中，停产的5家企业内有4家恢复生产，有1家处于停产状态，恢复生产的4家企业里有1家生产并不稳定，在后续依然有停产的可能；于此同时，在本次调研中，又有2家企业进入停产状态，因此在4月14日的调研结果中总计停产企业3家，涉及年产能115万吨，均在江苏市场；平均日均影响铜消耗量在2400吨左右。在4月14日的调研中，仍有4家企业面临停产的可能，涉及年产能100万吨，平均日均铜影响消耗量在2000吨左右。
数据来源：Mysteel
从本次调研结果来看，市场运输条件小有改善，但整体运力表现依然不足，市场精铜原料供应依然难以满足市场所需，江苏市场有部分企业在陆续尝试恢复生产。浙江市场在不断吸收异地冶炼厂以及贸易商的货源，市场整体供应有明显回升，因此近期开工表现和厂家复产欲望有明显回升。在调研了解中，我们也不难发现，近期铜杆企业均在积极寻求原料复产，部分厂家实际的精铜采购价格偏高于市场价格，因此后续区域内的零单价格难有回调的空间；且厂家即使复产过后，产能回升并不高，因此多数企业复产也仅为满足自身长单需求。因此即使疫情对于江浙皖市场的铜杆企业影响有所减弱，但市场内精铜杆现货的供应依然紧张，零单交易依然有见到超预期的加工费成交的可能。
华南市场，加工费下调明显，广东市场铜杆加工费再度下调至全国低位，市场精铜杆成交表现极其不理想，至周五市场加工费大幅回落；清远地区的铜杆企业陆续恢复生产，市场供应再度回归常规水平，预计后续市场加工费依然难有明显起色。山东市场，市场成交并不理想，加工费持续下调，当地市场需求不佳，不过近期部分山东持货商开始将需求目光放至其他市场，尤其江苏市场需求紧且价格高，开始出现山东货源调入江苏市场的情况，成交价格也普遍至在千元关口附近。天津市场需求欠佳，周内市场也仅以数百吨成交维持，实际零单成交也仅有零星数车。
近期精铜杆市场需求端表现略有下滑，主要是在交割换月前市场月差扩大所致，市场点价交易风险较高，部分下游企业为规避点价风险，因此点价拿货热情不高。与此同时，近来铜价上涨过快，持续上涨的价格对于终端企业而言接受度有限，因此周内整体成交下滑。
数据来源：Mysteel
本周市场区域价差变化十分明显，江浙市场依然与其他区域的价差十分明显，因此近期江苏市场的铜杆货源流入十分明显，且从送到的价格来看，市场普遍送到加工费在1000元/吨附近，发货主要以山东、江西、安徽等地为主。另外各地当前加工费差异如此之大，局部市场的供应压力是主要影响因素，不过从近期对市场的运费调研结果来看，以32吨货车为例，市场运费上涨50-200元/吨不等，也在一定程度上限制了一些跨区域调货的交易。
2、再生铜杆市场：再生铜杆价格依旧强势，日内价差开始拉大
本周再生铜杆价格依然走势偏强，截止至本周五，江西市场8mm再生铜杆价格环比上周涨幅可至1000元/吨。于此同时，原料价格上涨也十分明显，在成本的压力下短期再生铜杆的价格依然处于高位区间。
数据来源：Mysteel
成交方面，本周市场成交环比上周有明显增长，一些厂家周内成交量可达数千吨，不过从接货方的情况来看，本周贸易商的接货较上一周有明显增长，成交量也可达数千吨；终端企业依然是以江浙企业为主。另外从发货和提货周期来看，贸易商新下的订单普遍集中于5月合约，因此提货周期较慢；再生铜杆厂商近期发运多以下游企业为主。并且，近期日内价格波动较大，日内交易的成交价格高低价差从之前的300元/吨，现已扩大至500元/吨。
江西市场成交表现不错，但日内价差现在扩大的十分明显，日内波动加大，市场成交价格差异也较为突出，日内成交价格价差可至500元/吨，因此市场出现阶段对于远超市场主流价格货源成交的讨论浪潮。另外，本周贸易商在区域内接货情绪高涨，从早间点价交易至午间一口价交易均有体现，不过提货周期普遍较慢，后续贸易商持有的现货量将较为可观，关注后续贸易商止盈变现的时机。另外，当前江浙一带依然有实体需求表现，对于市场高品质货源青睐度较高，这也是导致当前市场日内成交价差达到500元/吨的影响因素之一；以周五为例，Mysteel铜杆团队在日内询的的有效成交中，自提成交价最低为73700元/吨，最高为74200元/吨。
河北市场，市场依然有疫情影响，一些区域依然处于交通管制状态，不过市场的运输条件较之前已有明显改善；企业通过提前报备即可正常运输，虽然运力依然有限，不过已有改善。本周市场成交主要成交于周三、周四，市场接货表现不错，但多为贸易商；另外当地目前与江西市场运费价格上涨明显，因此近期江西货源有所减少。本周区域内8mm再生铜杆市场价格在73000-74300元/吨，但成交主要集中于73400-73700元/吨，高价成交偏少。
湖南、湖北市场出现明显的差异性，究其原因主要在于原料储备量上，从本周调研的情况中，本周一些企业因为废铜到厂不及时，且原料采购困难，使得企业交付期拉长，因此有意控制订单量。而另一些企业目前原料储备充足，因此本周成交明显好于其他企业，从企业接货上看，贸易商也是接货主体。另外，本周整体来看，市场提货表现较为不错。
本周苏州市场出现疫情，当地作为江浙一带主要的废铜集散地，在疫情的影响下，当地封锁之后造成江苏市场当地的再生铜杆企业原料供应出现问题，一些再生铜杆企业开始现停产情况。
数据来源：Mysteel
目前市场再生铜杆价差相差并不大，市场的跨区域调动主要是以刚需为主。江西地区的货源向江浙一带输送尤为明显，尤其是高品质的再生铜杆货源。
3、精废铜杆价差：价差波动加大，创造贸易商投机需求
数据来源：Mysteel
本周精废铜杆价差继续呈现扩大趋势，尤其是本周五，最高可达2030元/吨，达到近2个月的最高值。从周内的精废铜杆价差波动来看，当前精废铜杆价差波动扩大，且整体有扩大趋势，形成了贸易商投机交易的基础条件，促进贸易商周内采购货源以寻求投机盈利机会。此外，当前的精废铜杆价差也利好于再生铜杆的替代效应，因此近期江浙市场的下游企业对于再生铜杆的需求表现较好。
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数据来源：Mysteel
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【下周预测】
从本周调研的情况来看，江浙市场停产的精铜杆企业开始陆续着手安排复产计划，但从原料供应的前景来看，恢复的前路依然较为坎坷。为了复产而急于收货的企业，原料价格高企，或许会导致一些精铜杆企业后续零单报盘依然有超预期的表现；从铜杆供应的前景来看，江浙市场的精铜杆的现货依然十分紧张。交割期前迅速拉大的月差，对于后续精铜杆企业加工费报盘依然有不小的影响，不过整体相对利多一些；在面对如此高额的加工费面前，对于市场需求而言或许有所限制。再生铜杆市场，再生铜原料供应依然紧张，经过本周的交易不难看出，后续贸易商手中的货源或许会相对充裕一些，需要警惕贸易商解释止盈清库时，大批量货源流出对市场市场价格的冲击；不过整体来看，再生铜杆的价格短期内依然易涨难跌，需要注意日内跨度较大的实际成交价格对市场调价的影响。
