【总结】
本周精铜杆市场加工费延续下降趋势，受疫情影响，华东地区出现集中性的精铜杆企业停产、待停产情况，市场整体生产表现大幅下降；于此同时，市场出现跨区域调货以满足华东下游企业需求的现象，但货运条件依然较差，货源到货的时效性依然有较大的隐患。再生铜杆价格依然维持较为坚挺的表现，个别区域受限于再生铜供应不足影响，也出现零星企业停炉现象；贸易商投机性交易热情依然较高，且精废铜杆价差仍具备再生铜杆替代的条件，但因再生铜杆现货紧张，因此周内实质成交量呈现环比下滑趋势。
【一周市场回顾】
1、精铜杆市场：华东铜杆企业停产增多，江苏区域铜杆需求开始转移
据Mysteel调研统计，本周国内各主流市场8mm精铜杆加工费延续下跌趋势，长三角市场继续领跌市场。江苏以及江浙两地下降最为明显，市场精铜升水大幅下调所带来的连带效应之外，市场因物流运输受限，发货困难，也限制了加工费的上行表现；然而，在实际交易中，一些既定的现货货源依然紧俏，价格也相对略高一些。
数据来源：Mysteel
天津市场铜杆加工费与上周基本持平，华南市场加工费下降50元/吨，市场加工费变化并不大，但需要注意的是，部分精铜杆企业生产停滞，实际也为精铜杆价格提供了一定支撑。
数据来源：Mysteel
本周华东市场铜杆加工费继续下调，虽然有清明节假期的补库需求存在，然而市场成交表现并不理想。江苏市场，本周市场精铜杆企业受原料供应短缺所引发的减产、停产企业在不断增加，现阶段铜杆企业仅能依靠现有的铜杆成品库存供应长单；即使如此，依然有部分铜杆货源难以及时送至下游铜杆企业手中；发运困难甚至影响至贸易商，贸易商群体在本周的交易活跃度也有明显的下降。在此背景下，本周江苏市场出现异地采购的情况，部分处于管控较松区域的下游线缆企业，开始向安徽、江西甚至是山东地区询盘拿货，以保障后续的正常生产，因此周内江苏市场的下游企业向外询价拿货的情况较为常见。从近期Mysteel铜杆团队的调研情况来看，后续精铜杆企业的复产计划尚不明朗，因此江苏市场下游企业向外寻求货源的情况近期或将延续一段时间；至于随着精铜杆企业复产之后，其是否需要及时加大产出以弥补产量缺口，还得视具体订单需求而定。
浙江市场，精铜原料短缺问题与江苏市场相类似，不过目前波及程度并不如江苏市场严峻，部分铜杆生产企业开始寻求其他原料供应途径，如安徽、福建甚至是广东市场，保障精铜及时供应以满足生产所需。安徽市场，其精铜杆企业生产并无明显影响，但更多的限制来源于成品运输；市场本周主要的消费需求来源省内以及江苏地区，省内市场成品运输较为顺畅，但发往江苏地区货物运输极为困难，汽运不足所带来的压力十分明显。尽管当前华东市场需求表现仍具备一定的活力，但在物流条件限制下，市场交易并不顺畅；在此背景下，下游线缆以及电磁线厂家对铜杆供应的担忧依然十分明显，而铜杆厂家也在为原料供应以及成品发货担忧，市场忧虑情绪较重；另外，当前绝对价格依然居高不下，虽然已有部分下游企业接受了价格，但市场畏高心理依然未见明显缓和，市场买方静待价格回调的情绪依然存在。
华南市场，市场也存在部分铜杆企业停炉的情况，但其与华东地区原料供应不足所致停产的情况不同，更多的压力来源于成品库存的积压以及流通资金的紧张；华南地区个别选择清理成品库存回笼资金而停产的企业，随着时间换月以及成品库存的清算，后续将陆续恢复正常生产。山东市场本周交易热度环比回升明显，铜杆厂家出货积极性高，下游企业接货表现不错，部分货源甚至调动至其他区域，节前补库表现较好。天津地区生产稳定，成交表现有所回升，下游显露出节前的补库需求；不过北方市场交通运输有一定的限制，因此北方市场订单表现一般。
数据来源：Mysteel
从价差来看，本周各地加工费价差有明显收窄的迹象，虽然从价差上看跨区域交易的盈利空间较小，但是由于华东地区交通运输的影响，开始出现部分异地货源流入的情况；尤其是安徽、江西、山东等地流入江苏、浙江市场的情况最为明显。
2、再生铜杆市场：报盘价格依然坚挺，成交环比略有下降
本周再生铜杆价格呈现先扬后抑走势，但整体价格变动幅度并不大，价格随行就市，但整体表现依然较为坚挺。近期国内各地受到疫情影响，运输条件受限，国内废铜带票货源依然紧张，尤其是各地再生铜的税改具体落地依然不明确，市面可流通的再生铜货源紧张，使得再生铜杆企业原料采购价格居高不下；在成本端的压力下，再生铜杆价格整体表现易涨难跌的态势。
数据来源：Mysteel
成交方面，本周市场成交环比略有所下降，市场接货表现有明显的区分，上半周价格波动大，贸易商投机性交易热情上涨，市场成交围绕于贸易商于铜杆企业之间，市场成交热情高。下半周，随着价格的回调，部分下游企业询盘热情上升，期间下游企业采入再生铜杆量大幅增加，甚至出现了较大批次的跨区域成交。
江西市场本周成交一般，但是市场的再生铜杆厂家生产表现有所下滑，原料供应短缺造成部分厂家下调其开工率，个别企业甚至进入停炉状态。从成交上来看，市场贸易商成交主要集中于上半周，期间价格波动大，贸易商可投机性较大，因此接货较为积极，尤其是部分低价点价货源。下半周，市场下游企业接货有明显好转，尤其是部分江浙地区的下游线缆等企业，纷纷询盘拿货，成交数量较足；其成交主要是由于疫情影响，原有的供货商货物供应困难，导致部分下游企业开始转向其他市场采购，不过在目前疫情影响下，后续发货还需要关注。
河南、河北市场铜杆企业再生铜原料也较为紧张，其中河北市场目前情况就较为堪忧；河北市场受疫情影响，不论是原料运输还是成品输出，均有受限，部分企业现已经进入停产状态，目前仍在生产的企业也有停产的可能。河南市场成交表现平平，仅仅在周中出现一波较为集中的成交潮，但其余各交易日便回归平淡；同时，由于疫情影响，本周基本交易围绕于省内企业交易，跨区域交易基本停止；虽然目前市场生产表现稳定，但原料供应较为紧张。
湖南、湖北市场整体成交主要以贸易商接货为主，市场终端企业接货热情一般，需求端表现偏淡；虽然企业再生铜采购相较其他区域更为顺利，但还是需要警惕部分跨省的原料供应的物流运输隐患。
数据来源：Mysteel
本周各区域间价差小有收窄，各地区价差维持在100-200元/吨，价差较小且目前物流运输条件欠佳，货运的时效滞后以及货运运费上涨明显，跨区域的交易盈利空间小，因此跨区域交易的热度不及以往。
3、精废铜杆价差：价差维持高位，贸易商交易热情延续
数据来源：Mysteel
本周精废铜杆价差小幅收窄，但整体仍处于高位，市场再生铜杆仍有替代趋势，不过再生铜杆原料紧张，因此再生铜杆现货供应偏紧。精废铜杆价差近期波动依然明显，对于贸易商而言仍有积极采购以寻求投机交易的机会，因此贸易商的交易热情依然较高；但是时逢月末，贸易商的资金压力略显紧张，因此成交相对集中于上半周。
【下周预测】
目前华东市场疫情隐患依然十分严峻，短期内集中性停产的迹象暂时难有缓和的迹象，市场下游线缆企业寻求周边货源的需求仍有延续可能，但在跨区域运力不足的背景下，其缓和幅度有限。再生铜杆市场受限于原料以及政策因素影响，开工的回升限制较高，因此再生铜杆现货价格走势依然偏强，其易涨难跌的表现仍将持续下去。预计下周华东精铜杆市场限产压力难有缓和，加工费报盘有价无市，再生铜杆继续维持易涨难跌的现状。此外，3月末部分区域铜杆企业面临天然气供应合约的新一轮的谈判，后续可持续关注Mysteel团队的调研跟进情况。