一，沪铝市场回顾：周三沪铝主力合约收于23085元/吨，较前一交易日上涨0.59%。
二，宏观面：
1.俄总统：向欧洲国家供应天然气将用卢布进行结算。
2.财政部副部长指出，2022年大规模留抵退税政策，是实施组合式税费支持政策的最重要内容，将为市场主体提供约1.5万亿元的现金流。企业会有更多的资金进行技术改造或者增加科技投入能够提升企业发展的信心和预期，为稳定宏观经济大盘提供强力支撑。
3.3月23日，多位美联储官员向外界释放了鹰派信号。圣路易斯联储主席布拉德表示，美联储需要采取积极行动来控制通胀。他呼吁美联储今年将基准隔夜利率提高到3%。美联储目前利率在0.25%至0.5%区间。
三，基本面：
1.供应端：海外能源价格继续高位，预计将会对海外电解铝产能产生进一步影响，欧洲铝厂减产的预期仍在；国内方面，行业高利润下铝厂复产节奏较快，随着新增及复产产能有序投放，当前偏紧的供应未来有缓解预期。欧盟将对从碳排放限制相对宽松的国家和地区进口的水泥、铝、化肥、钢铁等产品征税，欧洲铝厂减产的预期仍在，美国铝业将重启Alumar的铝产能26.8万吨/年，且澳大利亚禁止向俄出口铝土矿、氧化铝及相关产品，国外市场铝锭供应将进一步减少。
2.库存端：截止3月24日，据Mysteel统计中国电解铝社会库存106.6万吨，较本周已（3月21日）下降1.6万吨。
3.需求端：当前任处于季节性传统淡季，随着旺季来临，需求逐渐恢复。
观点：当前铝价继续高位运行，主要是澳大利亚禁止向俄出口铝土矿、氧化铝及相关产品，再度引发了市场对铝锭供应的担忧，迫使铝价重回高位。高盛商品研究团队认为当前大宗商品的回撤价格低于市场均衡价格，并预计大宗商品价格和美元保持正相关。鞋子落地，美联储如期加息25个基点，符合市场预期，今年此后时间联储将合计加息6次，暗示最快5月开始的会议开始缩表，通胀压力得到了部分缓解。美英两国已经就取消针对英产钢铁、铝等产品的高额关税达成协议，对当前铝价影响较小。目前国外能源价格继续上涨也给当前通胀压力进一步上升。面对市场上下游铝加工厂订单不足，在当前高价下会进一步抑制当前下游铝加工厂产能的释放。当前国内铝锭社库逐步去库，但现在库存仍然在高位。当前国内疫情再起，货物运输受到限制，会进一步影响到当前铝价，铝价上方将承巨压，上行空间有限，短时间内难以出现较大幅度的回调。建议密切关注俄乌事件进展和疫情防控，积极做好风险控制。参考震荡区间，22600-23200。