一，沪铝市场回顾：周一沪铝主力合约收于23105元/吨，较前一交易日上涨2.28%。
二，宏观面：
1.中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2022年3月21日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.6%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。
2.美联储主席鲍威尔表示，如有需要，美联储将加息25个基点以上。美联储在利率和资产负债表方面的政策行动将有助于在未来3年内将通胀率降低至接近2%。
3.国常会：部署综合施策稳定市场预期，保持资本市场平稳健康发展。
三，基本面：
1.供应端：海外能源价格继续高位，预计将会对海外电解铝产能产生进一步影响，欧洲铝厂减产的预期仍在；国内方面，行业高利润下铝厂复产节奏较快，随着新增及复产产能有序投放，当前偏紧的供应未来有缓解预期。欧盟将对从碳排放限制相对宽松的国家和地区进口的水泥、铝、化肥、钢铁等产品征税，欧洲铝厂减产的预期仍在，美国铝业将重启Alumar的铝产能26.8万吨/年，且澳大利亚禁止向俄出口铝土矿、氧化铝及相关产品，国外市场铝锭供应将进一步减少。
2.库存端：截止3月21日，据Mysteel统计中国电解铝社会库存108.2万吨，较上周四（3月17日）下降3.1万吨。
3.需求端：当前任处于季节性传统淡季，随着旺季来临，需求逐渐恢复。
观点：当前铝价重拾涨势，主要是澳大利亚禁止向俄出口铝土矿、氧化铝及相关产品，再度引发了市场对铝锭供应的担忧。高盛商品研究团队认为当前大宗商品的回撤价格低于市场均衡价格，并预计大宗商品价格和美元保持正相关。鞋子落地，美联储如期加息25个基点，符合市场预期，今年此后时间联储将合计加息6次，暗示最快5月开始的会议开始缩表，通胀压力得到了部分缓解。目前国外能源价格继续上涨也给当前通胀压力进一步上升。面对市场上下游铝加工厂订单不足，在当前高价下会进一步抑制当前下游铝加工厂产能的释放。当前国内铝锭社库逐步去库，但现在库存仍然在高位。当前国内疫情再起，货物运输受到限制，会进一步影响到当前铝价，铝价上行空间有限。建议密切关注俄乌事件进展和疫情防控，积极做好风险控制。参考震荡区间，22800-23500。