一、价格回顾
数据来源：钢联数据
2022年1月份铅价整体维持在15050~15875元/吨区间震荡，沪铅主力收于15210元/吨，较2021年12月环比下降0.59%。
二、市场情况
数据来源：钢联数据
据Mysteel统计，2022年1月全国冶炼厂原生铅产量为26.36万吨，样本数据库中新增一样本企业，环比减少0.76万吨。据调研1月份原生铅产量减少原因主要是春节期间部分企业提前放假停产。具体情况如下，1）河南地区，A冶炼厂进行设备检修，约影响产量1500吨，B冶炼厂受冬奥会影响，减少部分产量；2）湖南地区，A冶炼厂1月24日起放假停产，约影响1月份产量1000吨，B冶炼厂1月27日设备检修，约影响1月份产量1000吨；3）江西两冶炼厂均将产量减少至正常生产水平，环比减少2000吨；4）云南地区，A冶炼厂原料偏紧，影响本月1000吨产量；5）内蒙古地区新增一样本企业，1月份提供4000吨产量。
据Mystee了解，2月份预计产量较1月份减少3.38w吨。其主要原因：1）2月天数少；2）河南地区，A、B两冶炼厂设备检修，检修期间生产全停，C冶炼厂受冬奥会影响，于2月1日停产，预计3月中旬恢复；3）湖南地区，A、B两冶炼厂春节期间检修，此间无产量；4）青海地区，A冶炼厂春节期间检修，生产全停。
三、铅库存变化分析
据Mysteel统计，1月底全国主要5地总库存为9.50万吨，较12月底相比社会库存共减少0.55万吨。截止1月31日，上海，江苏地区库存呈减少态势，广东，浙江，天津地区库存呈增加态势，上海地区库存减少5700吨至17000吨，江苏地区库存减少11700吨至15700吨，广东地区库存增加1300吨至4700吨，浙江地区库存增加4500吨至19500吨，天津地区库存增加6100吨至38100吨。据Mysteel了解1月份五地社会库存减少的主要原因是铅现货价格震荡，市场铅锭散单偏少，下游电池厂多逢低接仓单备货积极，社会库存继续减少。总体来看，1月铅价震荡运行，铅下游电池厂春节前逢低采购补库积极，故一月全国主要五地社会库存减少。
四、总结与预测
2月份受原生铅企业集中检修等影响产量预计下降较多，国内铅锭短期内供应将趋紧，社会库存拐点或在一季度末到来。展望后市，铅产业供强需弱大格局难以改变，铅价下方受成本支撑较强，上方受产能释放压制，2022年2月铅价区间震荡，沪铅主力大致运行区间14500-16000元/吨。