回顾过往几年的春节前后铅锭社会库存变化情况，总体来看春节前处于去库阶段，而春节后库存大都有增加，但是增加幅度并不大，2021年库存小幅下降。从季节性来看，过去三年中，2021年累库启动最早，累库幅度最高，主要原因是再生企业产能释放。由于疫情影响，2020年累库启动最晚，累库幅度最小。
中国铅锭社会库存在2021年9月中旬达到历史最高22.1万吨之后，开启了长达4个月的去库。但目前铅锭社库仍远高于往年同期，截止到2022年2月7日，中国铅锭社会库存为9.56万吨，同比2021年增加150%，较2020年同比增加174%，这主要是由于2021年再生铅新投产能释放。
春节后随着上游的复产，预计产量提升较快，铅锭社会库存拐点将在一季度末到来。考虑今年的再生铅仍有新增产能释放，铅锭社会库存累库高度或超预期。
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