图一：中国锌冶炼企业产能利用率
数据来源：上海钢联
根据Mysteel调研统计，2021年1月中国锌锭冶炼厂产能利用率为 90.96%，环比 2021年12 月下降5.92%。主要受到原料端紧张的影响，炼厂检修停产的情况较多，尤其是中部地区。但同比产能利用率较高。
2021年2月中国锌锭冶炼厂产能利用率为80.36%，环比下降6.56%，检修企业增多，由于国内矿山停产企业增大，加之对疫情的不确定性，冶炼厂检修企业增大。另外由于运输原因，部分再生锌冶炼厂次氧化锌原料到厂减少。
2021年3月中国锌锭冶炼厂产能利用率为80.56%，环比增加0.2%。产量环比下降的企业达到27家。虽然检修企业增多。另外，云南昊龙2月底恢复生产，株冶集团、陕西锌业、安徽铜冠、万里锌业、豫光锌业等企业产量提升。
2021年4月，中国锌锭冶炼厂产能利用率为84.08%，环比增加3.52%。调研的48家锌锭冶炼厂样本企业计划产量41.5万吨，实际产量43.084万吨。其中，内蒙呼伦贝尔驰宏4月有检修，但实际产量超过计划值。葫芦岛锌业、株冶集团、陕西锌业、安徽铜冠、江铜铅锌、湖南三立等企业、四川宏达、吉朗铟业、万里锌业产量环比均有提升。其中，陕西锌业开始接近满产。
2021年5月，中国锌锭冶炼厂产能利用率为80.55%，环比下降3.53%。豫光锌业、中金岭南、白银有色等大厂检修产量下将较多。2021年5月48家锌锭冶炼厂计划产量41.7万吨，实际产量41.275万吨，产量不及预期。
2021年6月，中国锌锭冶炼厂产能利用率为85.15%，环比增加4.6%。2021年6月48家锌锭冶炼厂计划产量43.49万吨，实际产量43.83万吨。
2021年7月，中国锌锭冶炼厂产能利用率为88.87%，环比增加3.72%。2021年7月48家锌锭冶炼厂计划产量46.72万吨，实际产量45.54万吨。突发限电影响来袭，湖南、云南、四川等地较大面积受到影响，被动检修企业增加。
2021年8月，中国锌锭冶炼厂产能利用率为84.85%，环比下降4.02%。2021年8月48家锌锭冶炼厂计划产量44.79万吨，实际产量43.65万吨，锌锭实际产量较计划值减少1.14万吨。其中呼伦贝尔驰宏因意外停产，限电影响仍有持续。吉朗铟业、梧州永鑫、凉山索玛、鑫联环保、四川宏达等，加之白银有色系统轮修影响。
2021年9月，中国锌锭冶炼厂产能利用率为87.66%，环比增加2.81%。2021年9月48家锌锭冶炼厂计划产量46.9万吨，实际产量45.04万吨，锌锭实际产量较计划值减少1.86万吨。产能利用率上升的主要原因是白银有色、豫光锌业、中金岭南等大厂产量上升，但湖南地区限电持续，泸溪蓝天、湖南鑫海受到影响，同时湖南地区的沅凌山能环保、丰越环保顺势检修。
2021年10月，中国锌锭冶炼厂产能利用率为86.2%，环比下降1.46%。2021年10月48家锌锭冶炼厂计划产量44.07万吨，实际产量44.46万吨。呼伦贝尔驰宏继续停产。葫芦岛锌业受到冬奥会限电影响，豫光锌业小幅限电。
2021年11月，中国锌锭冶炼厂产能利用率为88.72%，环比增加2.52%。2021年11月48家锌锭冶炼厂计划产量46.57万吨，实际产量47.2万吨。产能利用率和实际产量增加的原因是因为限电宽松。
2021年12月，中国锌锭冶炼厂产能利用率为86.83%，环比下降1.87%。2021年12月48家锌锭冶炼厂计划产量47.92万吨，实际产量45.4万吨。呼伦贝尔驰宏复产，驰宏锌锗股份全力赶产。豫光锌业产量下降，汉中锌业受环保影响产量下降。除此之外，江铜铅锌、中金岭南，泸溪蓝天，华锡集团，万里锌业等企业产量下降。吉朗铟业因环保停产。2022年1月48家锌锭冶炼厂计划产量46.27万吨。
但是，春节前停产放假企业的增多，仍然会使得计划产量难以完成。目前，1月除广西多家炼厂停产外，湖南多家炼厂加入到停产序列当中，除三立、太丰外，包括轩华、泸溪蓝天、湖南鑫海、沅陵山能环保、保靖锌业都陆续在1月下旬停产。而且较大部分检修计划可能持续到2月底。加之，春节前四川源富锌业生产也会放假至2月中旬，预计1月实际产量将下降1.8万吨，2月实际产量预期环比下降3万吨以上。虽然传统来看，春节后锌锭厂库、社会库存会存在普遍累库现象，但今年节后，锌锭供给紧张程度将明显超过往年。
图二：中国锌冶炼企业锌锭库存
数据来源：上海钢联
据Mysteel调研统计，国内锌冶炼厂锌锭库存周度环比增加16516.96吨，至79251.59吨，从图二黄线看，库存周度增量虽然较大，但是由于1月整体消费好于预期，1月减产企业又比较多，炼厂一直维持低库存状态，即使累库，与2021年、2020年相比较库存在合理范围。
回顾国内锌冶炼企业产能利用率，再结合加工费变化情况来看，2021年多数炼厂交出了亮眼的盈利表现：
图三：中国锌冶炼利润（含二八分成）
数据来源：上海钢联
据Mysteel调研统计，中国锌冶炼前三季度加工费利润较好，虽较往年下降，但南北方利润均较为可观，但是进入到第四季度，随着电费的增加、进口锌精矿比例下降，加工费的走弱，部门生产成本较高的企业受到较大冲击。尤其以湖南湘西地区较为明显。所以减产往往发生在此地区。
据Mysteel调研统计成本来看，去年盈利表现好的企业包括但不限于驰宏锌锗、云锡集团、紫金矿业、株冶集团、华锡集团、中金岭南、铜陵有色、株冶集团、山东恒邦、豫光锌业等。另外，锌冶炼厂盈利颇丰的还有成州矿冶、江铜铅锌、鑫联环保、文山锌铟、西部矿业等等。
不过，四川、湖南、云南地区仍有部分亏损企业。希望2022年锌冶炼厂乃至锌产业链的各企业越来越好！