2022年1月18日期货公司沪铝短线操作建议

弘业期货

昨日中国四季度经济数据喜忧参半，人民银行MLF利率下调10基点对市场造成较大影响，人民币下跌美元大涨。美国假日休市，消息面较为平静。隔夜美元继续上涨，有色金属小幅承压，仅铝收涨，铜铅锌下跌。隔夜动力煤上涨，伦铝探底回升转涨收小阳，收于3000美元.沪铝夜盘小幅低开，震荡收十字星，收于21075。沪铝成交持仓均下降，市场情绪偏向观望。铝短线涨速过快面临调整压力，但基本面较好，中期可能随伦铝继续震荡上行。上方压力22000，下方支撑20500。

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观点：昨日铝价高位震荡。近日青海省发改委印发重点领域节能降碳技术改造实施方案，方案中，电解铝等项目须实施产能等量或减量置换。海外方面，欧洲能源危机持续发酵，且由于海外天然气供应存在较大不确定性，减产或有扩大趋势。国内基本面上，双控氛围纠偏后各地陆续开始投复产，云南、山西等省电解铝运行产能有望小增，国内运行产能持续回升。成本利润方面，近期山东地区因重污染天气预警及冬奥会影响，供应有所收紧，当地氧化铝价格上抬。当前电价相对稳定，且铝价处于高位，行业仍维持盈利。需求方面，临近春节下游铝加工企业陆续停工放假，需求转弱。库存方面，最新国内铝锭社库持续去库，随着下游陆续放假，需密切关注库存拐点情况，预计近期将出现库存拐点。价格方面，供需边际趋向宽松或导致铝价难有较大上涨动力，但海外减产叠加原料端供应收紧对铝价下方仍有所支撑，建议短期内以逢低做多的思路对待，需警惕避险需求引发多头离场带来的铝价回调。

策略：单边：谨慎看多。套利：中性。

风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费远不及预期。3、国内能耗双控政策。