2021年12月31日期货公司沪锌短线操作建议

华泰期货：海外减产再度发生，铝价强势运行

锌：

现货方面，LME锌现货升水40.00美元/吨，前一交易日升水36.75美元/吨。上海0#锌主流成交于23960~24120元/吨，双燕成交于24020~24180元/吨；0#锌普通对2201合约报升水90~100元/吨，双燕对2201合约报升水150~160元/吨；1#锌主流成交于23890~24050/吨。昨日锌价维持震荡，早间持货商普通锌锭对下月票均价报价几无，对2201合约报至升水90~100元/吨，市场贸易长单基本结束，贸易商大多已经休息关账，市场出货寥寥无几，且货量较低，报至高升水。进入第二时段，升水基本维持，持货商普通锌锭对2201合约报至升水90~100元/吨。整体看，昨日市场出货商仍寥寥无几，大部分已关账休息，仅存极低量的现货成交，出货较少下持货商挺价至高升水，整体成交清淡。

库存方面，12月30日，LME库存为199750吨，较前一日减少3225吨。12月27日，国内七地锌锭库存为12.67万吨，较前一周增加0.25万吨。

观点:昨日沪锌震荡走强，主因海外能源问题尚未解决且国内冶炼厂成本处于高位，冶炼厂盈利性一般。海外需关注欧洲锌冶炼厂实际减停产情况。国内方面，北方炼厂锌精矿供应短缺问题仍未能解决。陕西、广西地区延续限产状态。国内消费进入淡季，北方地区受环保影响，部分镀锌、氧化锌企业出现停产的现象，企业生产积极性较差。库存方面，库存数据显示锌锭社会库存略有累库。价格方面，国内消费进入淡季，对锌价上方有所压制，需要重点关注欧洲天然气供应问题及欧洲地区生产企业受当地电价的影响情况，若海外能源危机延续，锌价下方仍有所支撑，短期内单边上建议观望为主。

策略：单边：中性。套利：内外正套。

风险点：1、变种疫情的影响。2、消费不及预期。3、国内能耗双控政策。