华泰期货
观点：昨日沪铝偏弱震荡。上周铝龙头下游加工企业开工率稳中有升，平均开工率上升0.1个百分点至66.7%。近期工业和信息化部已联合有关部门，编制完成了钢铁、有色金属等工业领域重点行业的碳达峰实施方案。近日宁夏印发能耗双控产业结构调整指导目录 ，遏制“两高”项目盲目发展，推动产业结构转型升级。基本面上，供给端增量有限，短期难有大规模复产出现，北方地区因双限政策及冬奥会临近，未来有进一步趋紧的可能。 成本端方面，近日随着氧化铝价格回落，电解铝冶炼企业亏损情况有所缓解，部分企业生产重回盈亏平衡线，需关注后续电价下行力度。消费端持货商挺价出货，接货商按需低价采购，市场交投欠佳。近期下游补库补订单需求表现尚可，消费端阶段性好转，但需警惕下游加工企业因采暖季环保要求及冬奥会影响再度限产。库存方面，最新库存数据显示国内铝锭社库去库，因出库力度尚可，无锡与南海地区贡献主要降幅。价格方面，当前国内电解铝市场多空矛盾较为温和，需警惕宏观和消息面对市场情绪的扰动，单边上建议以观望为主。
策略：单边：中性。套利：中性。
风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费远不及预期。3、国内能耗双控政策。
新湖期货
中国央行全面降准，隔夜外盘金属多数企稳，铝价则仍收跌。伦交所三月期铝价跌0.84%至2594美元/吨。沪期铝夜盘则震荡收高，主力2201合约收于18770元/吨。早间现货市场交投早期相对活跃，随着期货价格走低，下游接货略显谨慎，中间商表现也有所收敛。上海主流成交价格在18760元/吨上下，较期货贴水50左右。广东主流成交价格在18880元/吨上下。降准落地，流动性改善有利于铝价，不过短期效应有限。当前国内铝市场消费呈季节性趋弱态势，而产量持续并有回升预期，另外成本重心继续下移，这都对铝价不利。北方发运不畅致使铝锭显性库存续降，对当前价格略有支撑。不过随着岁末消费进一步走弱，价格或承压下行。短线建议观望或区间操作为主。中期可考虑逢高做空。
弘业期货
央行：全面降准0.5%，共计释放长期资金约1.2万亿元。德国10月季调后制造业订单月率公布 -6.9%，前值 1.30%，预期 -0.5%。昨日中国人民银行全面降准超预期，市场情绪较好，晚间人民币下跌，铜价大涨，有色金属多数上涨。隔夜煤炭上涨，伦铝冲高回落收中阴，沪铝夜盘小幅高开，窄幅震荡收十字星，收于18770.沪铝成交下降持仓上升，市场情绪小幅乐观。政策因素导致沪铝成交不活跃，后市可能继续随伦铝逐步反弹。上方压力20500，下方支撑18500。