11月，国内铜杆企业产能利用率表现整体呈现上升趋势，其中精铜制杆企业产能利用率回升明显，月内高升水带来的生产压力并未扩散，且前期限电所致的产能下滑影响已逐步被消化，生产逐步迈入正轨；再生铜制杆企业稳中有进，月内精废铜杆价差得到修复，需求端有所提振，但原料供应再度成为限制其生产的进一步上升的枷锁。进入12月后，随着年末市场清算到来，精铜杆企业以清库回款为主，企业以控制产销平衡为主；而再生铜杆企业除去年末结算的影响之外，个别区域的产业格局变动和国内再生铜原料供应问题影响较大；预计12月国内铜杆企业产能利用率整体呈现环比下滑的趋势，难见进一步回升的空间。
一、限电影响渐被消化，精铜制杆生产步入正轨
据Mysteel调研52家精铜制杆样本企业统计（样本总产能1270万吨），11月全国精铜制杆产量为72.17万吨，环比增加10%；11月精铜制杆产能利用率为62.86%，环比上升10%。
数据来源：Mysteel
在经历过连续两月的产能利用下滑过后，市场精铜制杆企业生产终于有所回升；虽然从10月历史同期低点摆脱出来，但依然处在历史的相对低位。11月精铜制杆企业回升的主要原因是，前期部分受限电困扰的企业在11月陆续恢复正常生产，限电影响被消化过后，各企业陆续进入正常生产，甚至有部分企业为补偿前期所欠订单而加大生产力度，因此整体生产表现回升较为明显。同时，11月国内铜价运行重心较10月略有所下移，终端企业逢低买入的交易情绪较强，需求端有阶段性好转表现，也刺激了精铜制杆企业的生产。
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从企业规模来看，11月大型企业产能利用率回升最为明显，大型企业前期受到限电等因素影响，因此企业生产表现偏差，部分企业存在订单欠发的现象，因此在进入11月过后，随着限电的压力逐步放松，企业的生产回升快且明显。而中小企业实际订单增量有限，前期的限电压力对于中小型企业影响不及大型企业；且从调研结果来看，中小型企业多以长单执行为主，并未有明显的需求增量体现，因此生产呈现稳步回升的状态。
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从各区域的调研结果来看，11月产能回升表现以华南地区最为明显，当地铜杆生产企业此前因为限电影响导致限产、停产问题在11月陆续得到缓解，同时也为发补前期所欠发的订单量，生产表现活跃。华东一带也是由于地区内此前受到限电影响所停产的企业陆续复产，生产也处于回升之中。华北一带企业为保障全年产量目标的达成，因此整体产能利用率也有所回升。
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11月国内四大主流市场加工费变化十分明显，甚至月中出现因国内电解铜现货紧张导致的加工费大幅上涨的情况（具体详Mysteel：精铜杆加工费再创新高，精铜杆企业检修潮将至？），最高时突破2500元/吨关口，刷新历史高位。在高加工费的压力下，部分企业出现停炉的状况，不过多数企业停炉天数并不长，普遍停炉天数在1-5天左右，但依然拖累了11月精铜制杆企业的生产回升表现；而高加工费在停炉以及电解铜货源供应回升之后，也逐步向合理区间修复。
二、再生制杆稳中有升，原料危机再度显现
据Mysteel调研36家样本企业统计，总计产能420万吨，11月再生铜杆产量为19.7546万吨，环比增长0.89%，同比增长1.75%；11月再生铜杆产能利用率为56.44%，环比增长0.89%，同比减少20.05%。
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11月再生铜杆产能利用率稳中有进，再生铜制杆企业整体开工积极性不错，尤其是月中精废铜杆价差明显扩大，再生铜杆经济效益明显回升，在终端市场的需求刺激下，市场再生铜杆企业订单增幅明显。
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从产能规模来看，11月各规模企业整体产能利用率较为平稳，主要的产出贡献来源于大型再生铜制杆企业；不过需要注意的是，11月中小企业产出有下滑趋势，从企业反馈来看，主要是再生铜原料供应问题以及一些局部地区产业格局调整所致。
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从各个区域来看，华中地区产能利用率下滑最为明显，两湖一带企业原料采购十分困难，至11月末部分厂家原料库存再度告急，厂内原料库存仅余2日生产需求，限制了企业的生产表现。华北一带产能利用率稳步回升，原先产量受限的企业陆续恢复生产，因此地区产能利用率稳步回升；而华东一带延续近来的稳定表现，整体稳步回升。
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从精废铜杆价差来看，11月月中精废铜杆价差大幅提升，主要是期间精铜杆加工费受精铜升水影响大幅上涨，拉开了精废铜杆价差，加之精铜杆价格日间波动加大，致使部分终端企业开始将需求转向再生铜杆。与此同时，在价差波动加大的背景下，贸易商投机性热情也随之提升，再生铜杆需求就此迅速提升。下半旬，市场精废铜杆价差又再度缩小，市场再生铜杆需求也就此下滑。
三、总结与展望
综上所述，11月国内铜杆企业产能利用率表现整体呈现上升趋势，限电影响逐步被消化，精铜杆企业生产陆续回到正轨；再生铜制杆企业在精废铜杆价差回升后带来的需求增长以及贸易商投机热情回升的带动下，整体稳中有进。不过需要注意的是，12月面临企业面临年末清算问题，对产销的控制；以及区域产业格局变化和再生铜供应紧张所带来的再生铜制杆企业的限产，甚至停产的可能。
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从Mysteel近期调研的10家再生铜企业的再生铜采购量来看，近期企业再生铜采购数量有明显的下降，并非订单需求下滑所致，更多的企业面临的是采购价格高、采购货源少的局面，部分企业原料储备库存仅剩下1-2天，企业生产压力十分明显，甚至有可能出现停炉的现象。
整体来看，年末面临企业清算需求，产销计划安排较为严谨，以消耗厂内原料以及成品库存为主，预计12月精铜杆企业产出难见明显增长表现。而区域产业格局变化以及再生铜原料供应紧张等依旧是目前再生铜杆企业面临的较大挑战。