甲子徒推小雪天，刺梧犹绿槿花然。时间线深入到2021年的最后一个月，据Mysteel调研了解，铜杆市场近期波动显著，具体表现为：进口增加，精铜杆加工费冲高回落；“南货北调”缓解原料紧张；精废杆价差创新高，再生铜杆成交火热；原料紧缺令再生铜杆面临生产桎梏。
近期铜现货高升水所导致的精铜杆加工费大幅拉涨，在经过近些时日的调整后逐步向合理区间修复。截止到26日，华东、华中、华南地区精铜杆加工费报800元/吨，华北地区精铜杆加工费750元/吨，均较之前有大幅的回落，最多减少了1750元/吨，跌幅68.62%。
数据来源：Mysteel
本次精铜杆加工费冲高回落，主要原因有两点：一是高升水引发的加工费大幅上行，导致下游终端对精铜杆的需求减少，需求抑制了现货升水进一步上行的空间；
二是地域货源调配，这次尤为突出的“南货北调”行为，主要由于地区价差大，广东市场的电解铜货源调往上海来缓解上海市场的燃眉之急，然广东地区本身库存也偏少。不过近几日由于供应量到库量增加及部分进口铜到库，升贴水回落导致精铜杆加工费冲高回落。
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虽然电解铜库存得到了一定的缓解，升贴水也有之前的千元高位回落至合理的区间范围内，但部分铜杆企业还是受原料紧缺的影响停炉检修或者单线生产，但好在持续时间不长，目前部分企业已经着手计划在一周内重新开炉生产。
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对比于精铜杆，再生铜杆这端近段时间则是成交火热，主要还是由于精废铜杆价差出现了一个新高点。由于升贴水过高加之铜价震荡上行，不少下游终端企业由采购精铜杆开始转而采购再生铜杆。而再生铜杆企业则在市场中开启了“价格战”比拼，市场上低价货源多为铜杆企业投机行为，引领着市场成交热潮。但随后出现的再生铜原料紧缺问题则让再生铜杆企业头疼，不少企业由于再生铜原料储备不足不得不控制出货甚至关停部分生产线。
综上所述，由于宏观方面的一些因素扰动，铜价震荡回落，但影响时间较短，下行空间不大，升贴水也回到了正常的区间范围内。2021年的最后一个月由于年末清算预计难以出现市场交投火热的现象，主要还是以下游终端刚需采购，贸易商投机交易为主，市场整体成交较为稳定，原料端供应紧张趋势放缓。