华泰期货：美联储议息会议在即 锌震荡为主
锌：
现货方面，LME锌现货升水52.00美元/吨，前一交易日升水68.75美元/吨。上海0#锌主流成交于23660~23930元/吨，双燕成交于23670~23950元/吨；0#锌普通对2112合约报贴水30~0元/吨左右，双燕对2112合约报升水-10~10元/吨；进口0#锌成交于23620~23920元/吨，1#锌主流成交于23590~23860元/吨。昨日锌价回落，市场均价升水小幅上行，跟盘报价分歧较大，部分持货商想挺价，早间持货商普通锌锭报至对2112约报贴水30~0元/吨，均价报至升水0~5元/吨附近。进入第二时段，期锌进一步回落，对2112合约报贴水10~0元/吨。整体看，昨日市场跟盘报价分歧较大，部分持货商想要挺价出货，报至平水左右，成交一般，另有部分持货商不看好未来升水表现下，维持贴水出货。另外部分贸易商由于需要补前期长单，高升水接库存锌锭。
库存方面，11月02日，LME库存为19.60万吨，较此前一日下降0.08万吨。11月01日，国内锌锭库存为14.07万吨，较此前一周下降0.51万吨。
观点：昨日沪锌偏弱震荡，主因房地产数据疲软，一定程度压制螺纹钢的价格，工业品价格的受挫对锌价形成一定压力。此外，先前国储抛储的货源目前已陆续到达下游企业，短期内缓解了供应问题。海外方面，欧洲供气问题逐步缓解，各国电价企稳，海外冶炼企业产能后续压力减小，整体供应端压力较之前有所缓和。但海外能源危机并未完全解除，后续影响仍需重视。供应端，近期国产锌矿加工费有所回落，主要原因在于国内矿端的限电影响，使得锌矿供应有偏紧预期。目前国内针对电解企业实施阶梯电价制度，取消优惠电价。电力成本或将在一段时间内影响冶炼企业生产。消费端，下游企业情绪悲观，成交多以刚需采购为主，且随着冬季来临，镀锌企业开工将受到限制，但近期锌合金企业开工率有所好转。库存方面，LME锌与沪锌库存皆有所去库。价格方面，近期黑色系价格波动较大对市场情绪有所影响且欧洲能源危机话题或难以延续，需要关注近期美联储议息会议和非农数据，单边上建议谨慎偏空。
策略：单边：谨慎偏空。套利：内外正套。
风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费不及预期。3、国内能耗双控政策。