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Mysteel:锌价走势回落 后市路在何方

价在经历了一波强劲的涨势之后,本周整体呈现震荡下行的趋势,截止到2021年10月29日,上期所主力合约锌价最低价达到23320元/吨,突破24000元/吨整数一线,回落至锌价上涨之前。伴随锌价走势回落,那么短期影响锌价的因素有哪些,后市锌价路在何方?

图一:主力合约结算价与上海0#现货价格走势

10月19日以来,锌价出现了延续的回落行情,主力合约价格逐步回落的,目前已经跌到24000元/吨整数一线的下方。经历的连续几日的大涨本身存在一定回调压力,而今日本轮商品上涨的领头羊动力煤也因为国家调控跌停,商品走出普跌的走势。此外,俄罗斯表示确保欧洲天然气供应,同样对于本轮由于能源短缺电力成本飙涨导致减产的逻辑造成一定冲击。

近期来看,总结锌市整体的一些供需以及宏观方面的博弈的消息。其中,对于锌价来说,利好的消息主要有两点:第一是锌精矿加工费维持低位,这从侧面表现出来锌精矿整体的供应方面依然是比较偏紧的,对锌价产生一定的提振作用;第二是欧洲的能源危机是持续的,上面我们说到欧洲能源危机影响到了嘉能可以及新星旗下的一部分炼厂的产能运行,那么这个对锌市的供应方面的具体减少也是市场持续关注的。利空消息也主要有两点:第一是锌矿库存维持高位,虽然我们上面说到锌矿的加工费是偏低的,但是锌矿方面库存天数以及库存水平方面还是维持高位,所以说短期不会造成供应偏紧的一个情况;第二是政策性稳价格的消息释放,限制锌价的波动,国家层面目前释放出来的信号是保稳定的,所以锌价整体持续上行的压力依然是较大的。

近期宏观方面的消息来看,对锌价来说整体利空的消息较多,美元指数出现小幅回升,目前维持偏高的位置;国内股价下滑,拖累了市场投资者的部分情绪;美联储加息预期升温,这也是推升美元指数的一个因素;最后是近期国务院释放的一些促进商品价格稳定的信号等等。这些消息对于锌价来讲,上行的压力会较为明显。

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