2021年10月20日期货公司沪锌短线操作建议

华泰期货：能源属性凸显 锌有所回调

锌：

现货方面，LME锌现货升水32.00美元/吨，前一交易日升水52.00美元/吨。上海0#锌主流成交于26980~27230元/吨，双燕成交于26990~27250元/吨；0#锌普通对2111合约报贴水40~20元/吨左右，双燕对2111合约报贴水20~10元/吨；1#锌主流成交于26910~27160元/吨。昨日锌价小幅回落，市场接货稍有增加，然整体仍以出货为主，市场升水仍有下行趋势，早间持货商普通锌锭报至对2111约报贴水40~20元/吨，均价报至贴水15~10元/吨附近。进入第二时段，期锌低位震荡，对2111合约报贴水40~30元/吨。整体看，锌价小幅回调后，并未刺激下游采购回暖，市场仍以出货为主，部分持货商低价甩货，带动升水小幅下行，昨日整体成交一般。

库存方面，10月19日，LME库存为20.17万吨，较此前一日上涨1.48万吨。10月18日，国内锌锭库存为14.72万吨，较此前一周上涨1.06万吨。

观点：昨日沪锌偏弱震荡，有所回调。近期国家发展改革委强调对煤炭价格加强监管问题，对煤价造成影响，因此能源属性明显的有色金属价格有所牵连。目前国内锌市场维持供需双弱的格局，近期广西地区锌冶炼厂开工略有恢复，云南地区或随着枯水季的到来冶炼再度受限。消费端持货商大量出货，接货商以观望为主，成交较为一般。京津冀地区的钢铁企业或将因采暖季的到来而错峰生产，对镀锌需求造成影响。库存数据显示锌锭社库出现小幅累库且LME库存出现累库。价格方面，近期海外冶炼厂减停产和国内煤价对市场情绪造成干扰，波动较大，单边上建议以观望为主。

策略：单边：中性。套利：内外正套。