2021年10月12日期货公司沪锌短线操作建议

华泰期货：限电减产预期升温，锌走势强劲

锌：

现货方面，LME锌现货贴水6.50美元/吨，前一交易日贴水10.00美元/吨。上海0#锌主流成交于23170~23340元/吨，双燕成交于23180~23370元/吨；0#锌普通对2111合约报升水50~80元/吨左右，双燕对2111合约报升水70~80元/吨；1#锌主流成交于23100~23270元/吨。昨日延续上涨，市场交投较上周提高，贸易商存补长单需求，然下游接货意愿较差，持货商无人主动挺价，早间持货商普通锌锭报至对2111约报升水50~60元/吨，均价报至升水5~15元/吨附近。进入第二时段，升水小幅上行，对2111合约报升水70~80元/吨。整体看，昨日贸易商存补长单需求，部分持货商低价出货意愿不高，想待升水上行后出货，但是由于下游企业拿货较差，持货商挺价后成交不佳，整体成交一般。

库存方面，10月11日，LME库存为19.39万吨，较此前一日下降0.35万吨。10月11日，国内锌锭库存为13.66万吨，较此前一周上涨1.66万吨。

观点：昨日沪锌震荡上行。受能源危机影响，近期生产企业成本不断抬升，荷兰nyrstar冶炼厂由于电价等因素减产，市场对供应问题产生担忧。近日第四批抛储铜铝锌顺利投放，国储局表示将根据市场供需和价格走势，继续开展后续投放工作。当前锌市场基本面表现无明显亮点，云南、广西、湖南等地锌冶炼厂因限电继续限产，消费端同样受限电干扰导致开工率下滑 ，消费较为平淡。最新库存数据显示锌锭社库出现小幅累库。价格方面，单边上短期内因资金炒作或将波动幅度较大，建议谨慎观望，跨品种套利中建议以空头配置为主。。

策略：单边：谨慎看空。套利：内外正套。

风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费不及预期。3、国内能耗双控政策。