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Mysteel:Codelco敲定2022年发欧洲进口铜长单溢价 明年进口铜或再度减少

市场消息:2022年Codelco发往欧洲长单溢价为128美元/吨,较2021年98美元/吨增长30美元/吨,其增幅高达30%;自2008年以来,Codelco发往中国铜长单溢价最高138美元/吨,发生在2014年。

从近五年数据来看,发往中国地区进口长单基本低于欧洲长单10美元左右,因此市场不少企业预估2022年发往中国进口铜长单溢价在118美元/吨左右。

图一 Codelco发往欧洲铜及中国长单统计

数据来源:Mysteel

2021年上海洋山港仓单和提单溢价表现回升趋势,下半年受全球船运及集装箱供应偏紧影响,进口铜到港量表现持续下降,从而使洋山港仓单和提单供应偏紧,结合沪伦比值好转表现,市场仓单及提单溢价明显回升,截止10月11日保税区铜仓单升水已至150美元/吨以上,提单基本在120美元/吨,且市场依然表现货源不足。

图二 上海洋山港现货仓单和提单溢价

数据来源:Mysteel

目前市场认为Codelco发往欧洲长单溢价快速增长背后因素无非两方面;一方面全球海运运费的不断提升,导致运输成本的大幅增长;另一方面全球疫情干扰因素依然存在,加上今年薪酬谈判等干扰因素,导致智利甚至全球铜产出增幅缩水;铜供不应求加上运输成本增长,从而形成长单溢价大涨现象。

对国内买方而言,溢价上涨,增加其采购成本;但目前现货市场仓单及提单已经出现高价现象,明年提单平均升水上升已成必然,结合国内市场供应偏紧格局,明年国内市场有可能供应依然有缺口或缺口放大,此现象最终会导致国内进口买家依然会签订其长单溢价,以保稳定市场供应。

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