近日铜价大跌，由70900元/段大跌至66000元/吨左右，跌4900元/吨，跌幅达6.9%。
宏观“Taper”袭来，近期铜价下跌主要驱动力之一
美国东部时间8月18日，美联储公布7月会议纪要。纪要显示，美联储官员在7月议息会议上讨论了可能在2021年底前开始缩减购债规模的计划（Taper）。这是自去年新冠疫情暴发以来，美联储首次明确讨论缩减购债。缩减购债规模的计划（Taper）导致美元走势坚挺，指数一度攀升至93.57，美元指数回升，导致铜价及其他金属大幅走低。
另外国内外经济数据同样表现不佳，一方面是7月海内外经济数据均不及预期，中国7月规模以上工业增加值同比增长6.4%，不及预期较前值回落，美国7月零售销售月率降幅大于预期；导致市场对于消费回暖信心不足，
最后，德尔塔毒株扩散再次引发市场担忧情绪，市场担忧刚刚回暖不久的全球经济，大概率会遭到阻击，从而引发危机；同时市场可能会暂时推迟经济的全面重启, 尤其引发了海外对中国需求减弱的担忧。
德尔塔毒株，扰动全球铜消费回升的“罪魁祸首”
自新冠爆发以来，全球铜市场消费进入快速衰弱期，各国均遭受程度不一的影响；中国在新冠治理和防范当中长期处于全球领先地位，并且状况持续转好，因此中国市场铜消费率先回暖，2020年铜价就在铜消费转好的驱动力因素下，走出一波亮丽的上升线。
进入2021年，年初随着各国的共同发力和推进，疫苗得到广泛应用，并随着疫苗的有效推进，全球铜市场消费开始展现快速回升势头，情况一度好转；其中欧洲、美国、日本等发达国家铜消费恢复速度较快，另有发展中国家经济平稳回升现象，全球铜消费信心逐渐提升直至德尔塔毒株的袭来。德尔塔袭来之时，中国已经有丰富的经验和有效应对措施，因此直至此刻德尔塔毒株并未在国内扩散，不过市场心态却悄然开始发生转变，市场铜消费回升信心已有所减弱，而伴随来的还有疫情防控升级所带来的直接影响，使市场消费产生了改变。因此疫情的扰动，导致消费的减弱以及对消费回升的市场信心的打击，同样是导致价格下跌的主要驱动因素。
精废价差收窄,电铜替代增加, 引发电解铜“淡季不淡”
2021年上半年，国内铜价在一季度创13年历史新高78200元/吨，之后虽然开始回落，但中长时间依然处于相对高位直至8月；前期铜价快速上涨导致铜下游畏高情绪以及现货市场的成交清淡；因此在二季度传统旺季之时，铜市场并未有好的体现，其中铜杆、铜板带、铜管均出现环比下降趋势。据Mysteel调研跟踪，二季度传统旺季铜市场消费有所减弱，但其减弱部分并未消失，而是随着时间的递延，体现在7月和8月，从而7、8月市场整体消费表现不错，其中铜杆7月同比4.7%的增长，8月随着精废价差的收缩，有利电铜消费，预计8月电铜杆消费依然有增长态势；铜板带7月同比17.5%的增长，上半年板带月均增速基本在两位速，电子产业消费升级以及出库订单增加所带动，料想整体局势要好于去年。
从目前国内铜市场消费来看，之后走弱趋势已成型，上半年所累积的市场消费已在7月和8月显现，并结束；而由于下半年电网投资，家电出口消费，房产投资均表现不利局面，因此下半年铜价已基本确定无铜消费面利好支撑，后续看供应端是否能够发力。
7月河南大水，冲垮电力设施，省内出现供电不足，从而实行限电政策；广西因工业用电大增及新增电力设施不及预期，从而在酷暑季节供电不足，从而实行限电政策；限电政策导致区域电解铜生产企业产量下降，从而使8月甚至9月电解铜产量月环比均出现下降趋势，从而一定程度缓解国内电解铜供应压力。
国外机构对此轮铜价大跌的观点
美国某咨询公司：现在对铜失去信心还言之过早，现在是短期调整，长期来看基本面还是有支撑的，风力发电，太阳能发电，电动汽车等行业的发展仍对铜价形成支撑，现在价格下跌我觉得主要原因在于Delta病毒，而不是美联储纪要暗示今年内缩减QE，西方观点认为人们只要接种疫苗就不会感染，经济也会恢复，但现在即使接种两次的人也会感染Delta病毒，此外现在运输问题也很严重，集装箱卡车短缺影响经济恢复，运输问题不止是对铜有影响，现在超市货架上有些食物都没有办法及时上架，美国现在是丰收季节，所有很多卡车都去运输容易腐烂的食物，而其他食物运输相对就没有那么及时。
秘鲁某铜冶炼厂：认为铜价有可能恢复9千美元以上，但不会到1万美元，现在基本面例如清洁能源的发展仍在支撑铜价，但宏观风险仍在，如果南美发生一定时间的罢工或者封锁，铜价大概率 再次回升。
加拿大某矿山：我认为铜价现在进入超卖阶段，但铜价如果长时间走弱，很可能会让大量投资者失去信心，长期基本面的支撑不足以让所有投资者回心转意。
英国某贸易商：认为铜价有继续下跌的可能，进口窗口打开，进口铜会流入中国市场，导致供应充裕，从而价格下跌。
需求趋弱，但供应干扰仍存，短期铜价大概率反弹
目前国内基本面供应端利好价格，限电、检修导致产出有所下降；而海运运力紧张，运费大涨，加上港口疫情防控升级，从而使船期延误，出入港堵塞，阶段性使进口量明显减少；近期国内废铜供应紧张、电解铜保税区库存持续下降均和出入港堵塞直接关联；据Mysteel调研，韩国发往中国电解铜提单发货困难，9月中旬到港船期基本没有，多数原先计划9月中旬到的船期，目前到港时间无法确定。由此可见，短期铜进口量出现明显下降趋势是大概率事件，而国内目前检修，限电继续发酵，基本面供应端利好铜价回升，后市铜价不会一蹶不振。
（编辑：王宇、陈明、王倩）