2021年7月8日期货公司沪锌短线操作建议

华泰期货：淡旺季交替 有色仍偏震荡

锌：

现货方面，LME锌现货贴水17.50美元/吨，前一交易日贴水17美元/吨。上海0#锌主流成交于22290~22380元/吨，双燕成交于22300~22410元/吨；0#锌普通对2108合约报升水220~240元/吨左右，双燕对2108合约报升水250元/吨；进口0#锌成交于22260~22370元/吨，1#锌主流成交于22220~22310元/吨。锌价低位回升，早间市场报价相对平稳，市场仍有接货补长单的需求，早间持货商普通锌锭报至对2108约报升水220~230元/吨，均价升水5~10元/吨左右。进入第二时段，锌价维持震荡，网价以后，市场出货意愿增强，持货商集中出货，然成交不佳，市场报价保持对2108合约升水230~240元/吨。整体看，市场今日仍有接长单的需求，然整体成交气氛较昨日转弱，而下游板块高价接货意愿不佳。

库存方面，7月7日，LME库存为25.16万吨，较此前一日下降0.05万吨。7月5日，国内锌锭库存为11.58万吨，较此前一周上涨0.29万吨。

观点：近日有色板块整体偏强震荡，昨日锌价小幅上行。随着消费淡季来临，本周最新公布的库存数据显示锌锭的库存拐点可能已至。基本面上昨日某机构公布2021年6月中国精炼锌产量50.8万吨，环比增加2.69%，同比增速9.15%，2021年1至6月累计产量301万吨，累计同比增加4.51%，近期虽然价格仍处于高位，但实际现货成交相对清淡。价格方面，虽然基本面预期边际走弱，但目前国内绝对库存仍处于历史低位，同时宏观流动性拐点并未正式来临，目前仍处于宏微观博弈的阶段，锌价单边上短期并没有很明确的方向性指引，建议以观望为主。

策略：单边：中性。套利：内外正套。

风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费大幅下滑。