2021年7月1日期货公司沪锌短线操作建议

华泰期货：基本面略显平淡，锌铝走势依然焦灼

锌：

现货方面，LME锌现货贴水1.00美元/吨，前一交易日贴水14.75美元/吨。上海0#锌主流成交于22120~22180元/吨，双燕成交于22280~22320元/吨；0#锌普通对2107合约报升水140元/吨左右，双燕对2107合约报升水280~300元/吨；1#锌主流成交于22050~22110元/吨。锌价早盘高位震荡整理，绝对价再次走高后下游买货意愿较差，另外今日年中盘算，部分持货商休息，贸易环节交投活跃度较差，早间持货商普通锌锭报至对2107合约报升水140元/吨，均价贴水5元/吨左右。进入第二时段，维持震荡，市场报价基本维持在对2107合约升水140元/吨。整体看，受年中银行盘算等影响，部分贸易商休息，贸易环节交投清淡，然库存低位仍支撑高升水，而下游板块对高价接受度较差。

库存方面，6月30日，LME库存为25.40万吨，较此前一日下降0.07万吨。6月28日，国内锌锭库存为11.65万吨，较此前一周下降0.64万吨。

观点：昨日锌价仍以偏弱震荡为主。基本面上变化不大，消费淡季渐近，本周最新库存数据显示锌锭去库已经接近尾声，下游需求边际走弱，同时供应端云南、广东等地区限电影响陆续消退但有部分炼厂开始淡季检修。价格方面，虽然基本面预期边际走弱，但目前国内绝对库存仍处于历史低位，同时宏观流动性拐点并未正式来临，市场都在等待下半周美联储对于即将发布的就业数据的反应，届时波动可能加剧，短期建议以观望为主。

策略：单边：中性。套利：内外正套。

风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费大幅下滑。