华泰期货：美国大选在即，锌铝交投谨慎

锌：
现货方面：LME锌现货贴水9.25美元/吨，前一交易日贴水8.25美元/吨。上海0#锌主流成交于19930~20060元/吨，0#锌普通对11月报升水140~150元/吨报价；双燕对11月报升水150~170元/吨，进口锌对11月报升水110元/吨；期锌延续高位上行，下游高价拿货转为谨慎，现货市场交投转淡，贸易商间今日交投同样转淡。

库存方面：11月3日，LME锌库存减少0.05 万吨至21.87 万吨。11月2日，国内锌锭库存14.58万吨，较上周增加0.07 万吨。

观点：市场等待大选结果，美国总统大选多波折，股市和贵金属市场的波动性上升，迫使部分投资者获利回吐，市场观望情绪浓厚，锌价格延续震荡走势。供应端，国内冶炼厂为冬储做准备，加工费再度下滑，原料端供给仍偏紧张，在四季度消费不出现大幅下滑的情况下，国内仍有较大缺口，存在进一步去库和打开进口窗口的需求。预计在大选后锌价将延续强势。

策略：单边：谨慎看多。套利：买近抛远，内外反套。

风险点：周三美国大选结果。