美尔雅期货：沪锌或形成新的下跌周期 可尝试做空跟进

央行连续释放维稳信号，国内货币政策料将保持平稳。特朗普态度摇摆使市场对美国财政刺激协议达成仍存预期。欧洲无协议脱欧风险虽暂未完全解除，但市场对此的担忧已经有所消化，此风险事件对美元指数影响边际减弱，暂不构成显著指引。

　　随着冬储临近，10月国内外锌现货加工费进一步下挫至年内低点，原料矿供应偏紧的事实将对冶炼产出形成一定制约，我们认为供应端对于锌价有支撑。国庆假日期间国内交易所锌锭仅小幅累库1423吨，累库幅度不及往年同期。目前国内库存整体水平已降至历史偏低水平。从当前的基建实际消费表现来看，我们认为下游的补库仍未结束，国内锌锭去库趋势或将继续延续。锌价仍保有较强的弹性。当前进口窗口有再度开启的迹象，海外库存流入对于国内供应后期或将形成冲击，现货升水面临一定打压风险。

　　沪锌本周上涨受阻于19550附近，19550附近之下若资金介入将形成新的下跌周期，可尝试做空跟进，上破19550附近空单需及时离场，目标18300附近。