我的有色铜铝早餐：上期所仓单实行新制度 智利7月铜产量同比减少4.7%

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一、价格快讯

二、库存数据

中国主要市场6036铝棒库存统计（20.8.31-20.9.3）

三、宏观快讯

◎【上交所修订标准仓单交易管理办法】

上交所对《上海期货交易所标准仓单交易管理办法（试行）》作了修订，具体涉及仓单交易商准入制度、交易制度、结算制度、交收制度、线上质押、违约违规处理以及信息管理等内容，现予以发布，自2020年9月3日起施行。

◎【8月财新服务业PMI录得54，环比回落0.1%】

8月财新服务业PMI录得54，较7月回落0.1个百分点，连续四个月处于扩张区间。财新智库表示，制造业和服务业从疫情中迅速恢复仍是当前经济运行的主基调。过去半年中，外需和就业总体表现低迷，8月服务业就业开始回暖，制造业就业亦接近拐点。目前海外疫情发展仍有不确定性，或对国内国际双循环的构建仍形成制约。后疫情时代就业的改善需要市场更长期的恢复和企业家更长期的稳定发展预期，在此过程中，相关宏观政策的支持必不可少。

◎【证监会主席易会满：法治轨道上推进资本市场全面深化改革】

证监会主席易会满：强调要充分认识法治对资本市场改革发展的重要意义，以建立实施资本市场法治建设高级咨询专家制度为契机，在法治轨道上推进资本市场全面深化改革，谱写资本市场法治建设新篇章。

◎【纳指、标普和道指三重收跌】

标普500指数收盘下跌125.80点，跌幅3.51%，报3455.07点；纳斯达克指数收盘下跌598.30点，跌幅4.96%，报11458.10点；道琼斯指数收盘下跌807.80点，跌幅2.78%，报28292.73点。

四、行业热点

◎【艾芬豪卡库拉铜矿项目地下开发较原计划提前6公里】

至今年8月，艾芬豪矿业(Ivanhoe Mines)的卡库拉(Kakula)铜矿，已完成地下开发总规模超过20公里，比原计划提前了约6公里。艾芬豪打算在本月晚些时候发布一份关于开发年产600万吨Kakula矿的独立最终可行性研究报告，随后该公司还将发布一份预可行性研究报告，包括从Kansoko矿开采160万吨/年的矿，为了“充分利用Kakula工厂760万吨/年的扩大产能”。

◎【智利7月铜产量环比减少1% 同比减少5.1%】

据Cochilco统计，智利7月铜产量为46.2万吨，环比减少1%，同比减少5.1%。智利最大矿企Codelco，2020年7月份Codelco铜产量13.33万吨，环比增加1%，同比减少4.4%，主要由于因疫情原因Codelco不得不缩减员工、放缓项目和关闭Chuquicamata冶炼厂。

◎【中铝西南铝再创再创单月外销产量历史新高】

下半年以来，中铝西南铝业（集团）有限责任公司按照中铝集团年中工作会部署，在继续抓好疫情防控的前提下，围绕年度生产经营目标，努力开拓市场，科学精准生产，实现了逆境下生产经营稳步攀升。

五、现货市场

◎【铜】

电解铜：1#升水铜均价52140/吨，涨170元/吨，平水铜均52090元/吨，涨230元/吨；湿法铜均52010元/吨，涨240元/吨。早间市场报价便与前天相差无几，市场接货端表现相对谨慎，静待市场报价调整以寻成交；但昨日市场持货商整体调价意愿极弱，接货商表现出强烈的议价情绪。目前市场升水再度出现僵持局面，预计短期升水难有下调空间，僵持局面尚将延续。

铜杆：昨日华北地区天津市场8mm进口竖炉杆加工费报450-500元/吨；华东地区江苏市场8mm进口竖炉杆含升贴水加工费报580-660元/吨，国产竖炉杆加工费报550元/吨； 华中地区江西市场 8mm进口竖炉杆不含升贴水加工费报470-570元/吨；华南地区广东市场8mm进口竖炉杆加工费报580-660元/吨，国产竖杆炉420元/吨。废铜制杆昨日整体出货尚可，厂家出货积极。

◎【铝】

电解铝：上海铝锭现货价 14530-14550 元/吨，均价 14540 元/吨，涨 20 元/吨，市场交投相对活跃。临沂铝锭现货价14550-14570 元/吨，均价 14560 元/吨，涨 40 元/吨，市场成交有所好转。无锡铝锭现货价 14530-14550 元/吨，均价14540 元/吨，涨 20 元/吨，市场按需采购。杭州铝锭现货价14540-14560 元/吨，均价 14550 元/吨，涨 20 元/吨，市场成交一般。佛山铝锭现货成交价 14610-14630 元/吨，均价14620 元/吨，涨 50 元/吨，市场接货商增多，交投相对活跃。巩义铝锭现货价 14430-14470，均价 14450 元/吨，涨 80，采购商采购意愿不高，成交偏弱。天津铝锭现货价14550-14570 元/吨，均价 14560 元/吨，涨 30 元/吨，市场成交一般。沈阳铝锭现货价 14550-14570 元/吨，均价 14560元/吨，涨 30 元/吨，市场成交一般。重庆铝锭现货价14500-14540，均价 14520 元/吨，涨 20，下游接货意愿不强，市场成交清淡。

氧化铝：昨日部分地区氧化铝现货指导成交价维稳为主。山西2320~2360 元/吨 ，河 南 2320~2360 元 / 吨 ，山东2320~2360 元/吨，广西 2340~2380 元/吨，贵州地区2340~2380 元/吨。在海外氧化铝供需格局发生改变的情况下，海外氧化铝现货市场积极寻价和抢货，推动海外氧化铝价格跳涨。而低价进口氧化铝到港的减少对国内市场而言仅排除了一个抑制价格的因素，并没有使国内氧化铝行业的格局发生扭转，仍然需要通过海外的高价成交来引领国内现货价格走向，但短期国内各港口氧化铝的库存并未出现明显下降，所以国内的价格会存在一定的滞后性。短期来看，近期国内外氧化铝现货成交平淡，价格维稳运行概率较大。

六、今日观点

铜

受宏观消息影响，昨日沪铜主力合约震荡偏弱运行，铜价重心维持在51900元/吨一线，至尾盘收跌0.82%。现货市场再度出现僵持局面，市场即将进入传统旺季，预计短期升水难有下调空间。宏观面，隔夜美国8月ADP就业人数大幅增加42.8万人，但远不及市场预期，美联储褐皮书显示美国经济温和复苏，但部分地区仍然低迷，美元指数向上反弹，施压铜价。产业端，LME铜库存继续下降，在高温天气和洪水消退后，电网、汽车、家电等行业将进入消费旺季，9月重点关注铜杆、管、板带、棒材等下游品种订单情况，中国库存何时出现二次去库成为市场关注焦点。瑞银将2021年3月铜价预估上调至7100美元/吨，短期铜价或延续高位震荡走势，等待需求端表现指引。

铝

昨日铝价低开震荡，华东地区价格在 14520-14560 元/吨，对当月升水 20 元/吨。华南地区价格在 14570-14630 元/吨，对当月升水 80 元/吨。华东、华南两地商家挺价惜售，接货商买货意愿强烈，逢低采购，交投氛围有所好转。下游厂家囤货意愿恢复，某大户采购量亦有所增加，市场呈现接多供紧的局面，整体交投略显僵持。预计今日铝价将小幅反弹。