本月观点概述
宏观方面，财政部数据显示1-7月累计全国一般公共预算收入同比下降8.7%，预算支出同比下降3.2%。统计局数据显示7月份，工业增加值同比增长4.8%，持平上月；投资、消费继续改善。海外方面，美国7月零售销售环比增长1.2%、低于预期，较前值显著回落。民主党正式提名拜登为总统候选人，其近期在多项民调中领先特朗普。全球宽松的货币政策为资本市场，受风险偏好抬升影响，锌价开始触底反弹，并在7月开启一轮较大幅度的上涨。LME锌价7月环比上涨13.5%，沪锌主力则环比上涨13.3%。
供给方面，国内矿山产能处在缓慢恢复之中，截止7月底全国主要矿山开工率在67%左右。7月国产加工费环比保持稳定。冶炼厂开工率保持相对高位，7月冶炼厂产能利用率为81.08%，环比增长5.4%。需求方面，2020年7月镀锌板卷产能利用率均值为67.53%，环比提高2.12%。锌合金和氧化锌表现一般。
现货方面，0#锌锭均价7月环比上涨10.14%。预计沪锌主力合约宽幅震荡为主，主要关注下游消费变化情况，及国内外库存增减情况，运行区间为19500-21000元/吨。
行业新闻
- 13% 锌产量增加 3%
嘉能可发布 2020 年半年度报告。报告表示，二季度锌产量为 25.45 万吨，同比下降 7%，环比下降 13.85%。上半年锌产量为 55.01 万吨，同比增加 3%。这反映出加拿大矿山的锌等级较高以及 Antamina 和其他南美矿山因 Covid-19而出现的各种暂时性停产。
- Century 锌矿宣布商业化生产
锌矿商新世纪资源(New Century Resources)已宣布，其位
于昆士兰的 Century 锌矿将进行商业生产。今年第二季度，
Century 矿的金属锌产量增长了 22%，达到 34 500 吨，而C1 成本则下降了 17%，每磅可付款金属约 0.79 美元。
- 泰克资源:Red Dog 锌精矿发运推迟
泰克资源报告称，Red Dog 锌精矿发货推迟。该公司报告称，7 月 3 日，在阿拉斯加 Red Dog 装运港口，两艘驳船中的一艘发生装卸臂故障。事故未造成人员伤亡或环境影响。