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Mymetal:铅市场供需端矛盾解析 《中财期货&上海钢联线上会议》- 铅篇(课件附后)

5月15日下午,由上海钢联(我的有色网)联合中财期货共同举办了主题为《中财期货&上海钢联线上会议—、镍专场》的报告直播,此次直播活动由上海钢联铅高级分析师陈标标、上海钢联锌高级分析师彭宇伟、中财期货研究员季常青做相关主题报告。下面是上海钢联铅高级分析师陈标标,为大家带来题为《铅市场供需矛盾解析》的分享。

首先陈标标对近期铅市场的情况进行了介绍。伦铅近期偏弱运行,国外终端消费不客观。沪铅主力合约近期也是偏弱运行态势,下周预计有进口铅进入国内,约2000吨。LME库存持续上升,SHFE库存近期微增,但仍处于低位。截至5月14日,沪铅仓单库存维持在5474吨,伦铅库存呈小幅上升至74675吨。截至5月15日,据我的有色网对全国六个地区的社会仓库调研数据显示,6地社会库存合计为0.891万吨,近期有增加趋势,主要为浙江天津增加,天津市场近期对下游需求有所减弱。

原生铅市场:

铅精矿到港量:据Mymetal了解,截至5月14日,中国铅精矿港口库存为3.36万吨,近期连云港和防城港的到港量有所增加。据冶炼厂反映,近期国内铅精矿的供应有所改善,铅精矿供应压力缓解。4月份原生铅产量小幅增加,据Mymetal统计,2020年4月份原生铅产量为22.53万吨,环比增加4.32%,5月份原生铅产量因检修下滑,预计产量较4月减少0.85万吨。河南济源地区场内成品库存小幅累库,截至5月15日,河南济源地区场内库存0.27万吨,隐形库存小幅增加。

再生铅市场:

据Mymetal调研,4月份全国50家持证再生铅企业(以产出品再生精铅为准)产量24.01万吨,较3月份增加9.1万吨,环比增长37.9%;主要增量为贵州、河南、安徽江苏地区。预计5月份再生铅产量26.82万吨左右,主要增量来自安徽、江西地区。据Mymetal对全国30家重点持证再生铅企业调研,再生铅周度产能利用率近期有所波动,截至5月11号,产能利用率为59.13%,本月稍有下滑。近期市场新投产能对废旧电池需求量得大幅攀升,加之近期市场新电池成品库存累积,终端消费不好,新替换的废旧电池量有限,废电瓶低价仍较难采购,致使原料库存下滑。场内成品库存为0.8万吨,近期场内成品库存企稳为主。近期废旧电池价格坚挺,部分再生企业生产处于亏损,多数企业微利,基本无利润。市场再生精铅供应日益增加,部分地区再生精铅含税贴水300元/吨以上出厂。沪铅近期下跌,废旧电池跌幅有限,报价持续坚挺。2020年全国再生铅计划新增废电瓶拆解能力280.5万吨/年,新增再生铅产能163.6万吨,主要集中在安徽太和、江西等地区。

铅酸蓄电池:

市场恐慌情绪减弱,欧洲多个汽车厂商将开始进入复工复产阶段。2019年汽车保有量为2.6亿辆,自2017年汽车产量逐渐下滑。2019年电动自行车产量为2638万辆,同比增加1.9%。铅酸蓄电池行业开工率稳步提升,日前大型企业现在开工率多以80%及以上,中小型70%左右。经销商近期接货意愿减弱,经销商库存在一个月左右。部分企业成品库存40天及以上,中型蓄电池企业20-30天左右,电池库存仍处于较高位置,价格战已经使得部分企业进入亏损状态。

总结与展望:

◎铅精矿供应有所缓解

◎5月份原生产量会有所下滑

◎新增投产使得再生铅产量增加

◎铅酸蓄电池企业成品库存向经销商转移稍慢

◎原生再生价差当前部分地区已经有200元/吨

◎国际疫情缓和,国外消费或有所提振

展望:

预计5月底前沪铅主力运行于13500-14100元/吨;LME铅价1570-1700美元/吨

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