本月观点概述
宏观方面，4月制造业PMI录得50.8%，比上月回落1.2个百分点，略低于市场平均预期（51%）。财政部：截至4月底地方债券发行1.9万亿元，其中再融资债券1666亿元。截至5月10日数据显示，今年地方债发行21326亿元，其中，专项新券、一般新券和再融资券分别为12743亿元、5256亿元和3327亿元。投向来看，专项新券投向基建和社会事业占比分别为67.8%和20.9%。海外方面，美联储下周将以70亿美元/天的速度购买国债，放慢无限量购债计划步伐。具体价格表现，内外盘均大幅上涨，但是走势有所分化，2020年4月沪锌主力上涨8.6%，伦锌上涨3.7%。
供给方面，国内矿山产能处在缓慢恢复之中，加工费环比大幅下调，2020年4月国产加工费环比上月下调800-1000元/吨左右；冶炼厂开工率保持高位，2020年4月冶炼厂产能利用率为81%，环比下降16%，我的有色预计5月冶炼厂产能利用率为82%左右。需求方面，2020年4月镀锌板卷产能利用率均值为65.8%，环比提高2.8%。
现货方面，0#锌锭均价4月环比上涨8.2%。预计沪锌主力合约宽幅震荡为主，主要关注下游消费变化情况，及国内外库存增减情况，运行区间为16500-17500元/吨。
行业新闻
Ø株冶召开重点工作推进会
3月30日上午，株洲冶炼集团股份有限公司召开重点工作推进会，对一季度安全环保、生产经营、运营管理、固定资产处置、项目建设、党群工作等工作推进情况进行剖析与质询，提出了4月至12月的总体目标，并对4月重点工作进行部署。
Ø豫光金铅：项目建设同心迎春归
如今，熬过了冬天，迎来春暖花开。豫光的再生铅资源循环利用及高效清洁生产技改项目也全面开花，只待结果。
Ø中金岭南召开2020年一季度工作会议
4月10日上午，中金岭南召开2020年第一季度工作会议，会议总结了1—3月份生产经营等情况，分析研判了当前面临的形势，部署了第二季度重点工作。