国信期货:对冲政策加码 沪锌回调买入。周三,沪锌大幅走弱。近期锌价大幅下调,已经逼近国内矿山成本线,矿端成本压力日益凸显,同时最新冶炼加工费开始下调至300美元/吨,约为两年来首次,后续如果锌价持续未有起色,那么矿山压力将会倒逼至冶炼费用重新分配,压缩冶炼厂利润空间,在冶炼厂已经存在厂库累积和硫酸胀库风险的情况下,减产预期增加,短中期内供给压力放缓。需求方面,据最新统计大部分省份规模以上企业复工率已经达到90%以上,远端来看随着各地对基建政策的持续加码,以镀锌为主要代表的锌消费将大受提振。建议回调买入。
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