◆本月观点概述
宏观方面，前5月全国规模以上工业企业利润下降2.3%，降幅较上月收窄。央行表示稳健货币政策要松紧适度，把好货币供给总闸门不搞“大水漫灌”。具体价格表现，内外盘均有较大幅度的下跌，5月沪锌主力下跌5.9%，LME期锌下跌10.6%，4月沪锌主力环比下跌3.8%，LME期锌价格环比上下跌3.02%。外盘下跌主要是LME期货库存持续增加，国内这轮上涨主要原因在于社会库存有所增加。供需方面，海外增量稳步释放，原材料供应改善；加工费高位盘整，5月国产加工费在6700左右，达到历史的高位；下游消费依然偏弱，整体现货成交情况一般，5月镀锌板卷产能利用率均值为70.9%。预计沪锌主力合约1908运行区间在19000-20500元/吨。
◆宏观动态
Ø美国4月CPI将传递重磅信号
周五(5月10日)亚洲时段午盘前后，3个月期美国国债收益率短暂高于10年期美国国债收益率，这一指标异常现象如果持续数周或数月，将被视为经济衰退的一个指标。
Ø中俄举行多边事务磋商
2019年5月16日，外交部部长助理张军在莫斯科同俄罗斯副外长韦尔希宁举行中俄多边事务磋商。双方就中俄多边领域战略协作、全球治理、国际和地区热点问题、金砖国家合作等深入交换意见，达成广泛共识。
Ø增值税减税红利不断兑现激发企业活力效应愈显
近日了解到，在5月深化增值税改革落地的首个月里，不少企业已经领到了减税红包，伴随政策持续深入落地，增值税减税的红利正在不断兑现，提振企业发展活力的效应也愈加显现。
◆行业新闻
Ø今年全球铅市供应料过剩锌市供应或短缺
5月9日消息，国际铅锌研究小组(ILZSG)周四表示，2019年全球精炼铅供应料超于需求71,000吨。该组织预计2019年全球精炼锌需求将超于供应，市场将短缺121,000吨。
Ø中国锌使用量到2025年前将达到700-720万吨峰值
中国是全球最大的锌消费国。据国际铅锌研究小组(ILZSG)数据，中国2018年精炼锌消费量为649.3万吨，同比下滑16%。沪锌价格周二上涨1.7%，收报每吨20,665元，因库存下滑提振。
ØAripuanã项目开发计划简介
Aripuanã多金属矿项目是该公司的绿地项目之一，位于巴西马托格罗索州，被认为是世界十大锌项目之一，预计每年处理230万吨原矿（主要是锌、铅和铜）。