华泰期货
观点:昨日铝价减仓下行。消息面甘肃省电力中心发布公告,三家甘肃省内电解铝企业交易电量对应61万吨电解铝产能,反映高成本铝厂减产压力变小,消息面偏空。基本面看电解铝库存仍处于高位且成本存下行预期,后市预期的减产规模偏低,另外减产的落实以及其中多少为置换产能仍是未知数,因此我们认为短期铝价仍具下行压力。考虑到18-19年仍有大量产能待投以及铝厂对风险承受力较强,产能或仍将持续释放,预计国内铝价2019年一季度之前铝价表现或相对疲软。风险点在于亏损因素或导致电解铝企业减产大幅增加,则铝价可能会出现反弹,但反弹力度仍需看后市减产规模。
策略:谨慎看空,空单持有,止损位14000-14100。套利:观望。风险点:宏观风险。
中信期货
逻辑:外盘由于节日休市,隔夜美指与原油大幅反弹,沪铝则冲高乏力。上周骨干企业联合减产80万吨的利好被市场逐渐消化,但是成本端的氧化铝3000元/吨关口失手,拖累铝价。走访山东下游加工企业,反映当前订单略有增加,但对于明年的订单由于终端持观望状态签订情况不理想。短期,原料端价格下跌逐渐将减产计划的利好覆盖,对铝价形成新的拖累。
操作建议:区间操作;风险因素:电解铝减产检修力度加大。
方正中期
昨日沪铝主力合约AL1902高开低走,全天震荡整理。隔夜美元指数震荡整理,原油价格有所企稳,伦铝市场休市。现货方面,长江有色金属铝锭报价上涨60元/吨,现货平均贴水扩大到95元。从盘面上看,资金呈小幅流入态势,交易所主力多头减仓较多,夜盘高开低走,建议空单谨慎续持。
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