华泰期货
观点:中央经济工作会议在即,或释放利好,市场流动性存宽松预期,利多铝价。本周五有色金属协会将针对电解铝当前局势展开讨论,预计此讨论对铝价有短暂提振作用。但由于库存仍处于高位且成本存下行预期,如果协会讨论对减产影响不大,我们认为铝价反弹或不具持续性。考虑到18-19年仍有大量产能待投以及铝厂对风险承受力较强,预计产能仍将不断释放,预计国内铝价2019年一季度之前铝价表现或相对疲软。风险点在于亏损因素或导致电解铝企业减产大幅增加,则铝价可能会出现反弹,但反弹力度仍需看后市减产规模。
策略:中性,空仓止盈平仓,关注协会讨论结果。套利:沪伦比值回归至6.7左右继续布局跨市反套(买国内抛国外)头寸。风险点:宏观风险。
信达期货
铝供给方面:开工产能下降至3584吨,亏损导致企业继续减产;成本端:氧化铝、动力煤及阳极碳素等价格皆有所走弱,但行业依旧保持大幅亏损。库存方面:LME库存略减至104.29万吨,上期所下1.79万吨至71.33万吨,社会库存下降1.7至127万吨,库存继续去化。行业依旧处于大幅亏损中,且近期又有铝企减产。但是大量待投产产能以及近120万吨库存依旧压制铝价表现,叠加整体需求走弱背景,短期来看,很难看到铝价反弹基础,预计铝价将继续维持偏弱震荡。同时,由于成本端下游,铝价低点有望进一步下移。操作上建议空单继续持有,或者采用13800逢高卖出思路。
方正中期
昨日沪铝主力合约AL1902高开低走,全天震荡下跌。隔夜美元指数继续走弱,原油价格有所企稳,伦铝震荡走弱。现货方面,长江有色金属铝锭报价下跌50元/吨,现货平均贴水维持在55元。从盘面上看,资金呈大幅流出态势,交易所主力多头减仓较多,关注美联储加息动态,建议空单谨慎续持。
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