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Mymetal:终端需求不及预期,铜材疲软在所难免

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随着中国经济快速发展、城镇基础设施的快速建设、制造业向中国的转移以及大量外资流入,中国现已成为了世界工厂和铜消费增长的集中地。据我的有色网统计,2018年1-10月全国精炼铜产量为739.3万吨,累计增长10.6%;2018年10月全国精炼铜(电解铜)产量为73.6万吨,同比增长3.8%。而中国的铜消费主要集中在电力、建筑、家电行业、交通运输等行业,消费情况大致如下:电力52%、电子6%、交通运输9%、建筑8%、家电行业16%,其他9%。如下图:

数据来源:国家统计局

一、电力产业

2018年1-10月份,全国电网工程完成投资3814亿元,同比下降7.6%。2018年开始,电网投资同比大幅下降,在电力市场环境欠佳的情况下,电网成为电力设备厂商争夺的主战场,电网投资下降,势必影响整个电力行业。鉴于同比降幅有持续减小趋势,电网投资有望在年底前提升。预计到2018年年底,电网投资将与上年基本持平。

电力行业中,铜是最适合作为导体的非贵重金属材料,铜电缆在输送效率和供电可靠性上有良好的技术优势,故而电力行业对铜的需求量非常之高。今年电网投资额目前处于增长趋势,但与往年同比却下降了6.8%。

数据来源:国家统计局

二、建筑行业

2018年1-10月,全国共实现房地产开发投资99325亿元,比上年同期增加8781亿元,同比增长9.7%,为近四年来最高水平,增幅同比上升1.9个百分点,比上年全年上升2.7个百分点,增速呈现稳中有升的特点。建筑行业中,铜管被广泛应用于建筑物的散热器、燃气系统和给排水系统。2018年1-10月房地产行业用量约为108万吨,据目前房地产开发投资的涨幅情况,预计后期用铜量还会有小幅上涨。房地产行业同时还涉及到了电线电缆以及家电行业,房地产投资的增加势必也会对这些行业产生一定影响。

数据来源:国家统计局

三、家电行业

1、空调

数据显示,2018年上半年,中国家用空调行业的总生产量是8792万台,同比增长13.2%,总销量为9070万台,同比增长14.3%,其中内销出货总量为5260万台,同比增长21.1%。2018年上半年空调产量较去年同期增幅明显,但经8月开始,空调出货数据出现较大幅度下滑,虽然这属于高基数下的小幅正常回落,为消化渠道库存积压的正常情况,但后期美国与中国的贸易摩擦更使空调市场遇冷,10月空调产量仅为773万台,同比下降了20.4%。

精铜消费量中,空调用铜量占比可达10%左右,所以空调产量的下降同时也影响着铜材的生产情况。国内市场对空调持续低迷的需求状态,使得空调企业的生产节奏放缓,铜管的产量一定程度上相对也会有所放缓。

数据来源:我的有色网

2、冰箱

2018年10月冰箱产量为685.4万台,同比增长5.2%。国内市场需求低迷,而出口订单便成为冰箱产量增长的主要动力。由于产品生产以及运输需要一定时间周期,因此订单量将逐渐减少,而国内销售情况仍然不畅,因此最后两月的冰箱产量同比增速将有所减缓,甚至出现负增长的情况。冰箱产量增速放缓,也同时意味着未来两月中用铜量可能减少。

数据来源:我的有色网

四、交通运输行业-新能源汽车

中国汽车工业协会数据显示,今年1-10月,我国新能源汽车产销分别为87.9万辆和86万辆,分别比去年同期增长70%和75.6%。在汽车市场整体微增长的情况下,新能源势头依旧强劲,新能源汽车的销售旺盛情况意味着对铜消费将带来利好局面。

数据来源:我的有色网

在汽车用铜量上,每辆传统汽车用铜量大致在20-30公斤,而新能源汽车的用铜量却是传统汽车的2倍左右,因此未来新能源汽车用铜量的增加将是铜消费增长的一大看点。因此新能源汽车是未来增长最确定的行业,带来的用铜增长量也是确定的,预计到2020年新能源汽车产量将达到200万辆左右,而用铜量将增加到10万吨左右。

五、结语

当前铜加工企业表现如此平淡,主要还是终端市场表现疲软所致。本该是铜材消费亮点的国家电网投资,2018年也未有明显增长,从而致使电线电缆的需求放缓。另一方面,房地产行业表现也不尽人意,导致需求增长放缓。与此同时家电行业表现远不及去年,尤其在空调上,受限于贸易摩擦等因素,去年铜管的盛世在今年有明显衰退;虽然新能源汽车有明显增长亮点,但相较于其他终端行业,用铜量占比有限,需求增长幅度有限;此上种种原因致使今年至今整体铜终端表现平淡,需求未有明显增长。

资讯编辑:王鑫 021-26094467
资讯监督:王宇 021-26093257
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