华泰期货
观点:铝价维持弱势震荡。消息面,滨州市发布公告关于《滨州市2018-2019年秋冬季错峰生产工业企业清单》的通知,但减产规模小于去年同期,因此对铝价提振有限。当前国内铝锭维持去库状态,但根据当前推算的供应缺口尚不足以使高企库存快速减少,此外下游逐渐进入季节性淡季,预计国内铝价表现仍将相对疲软。但如果继续下跌,未来由于亏损导致电解铝企业减产或增加,预计铝价将出现反弹,但反弹力度仍需看后市是否会出现电解铝企业减产,目前来看减产尚且未构成规模。另一方面,电解铝四季度新增投产较为集中,施压铝价,但如果价格再度下跌,也将影响新增产能的释放速度。策略:中性,观望。套利:观望。风险点:宏观风险。
中信期货
逻辑:受累于特朗普对中国加征关税的威胁言论,有色金属价格不同程度下跌,即便减产扩大,铝也未获得更多买盘青睐。产业方面,滨州市出台相关错峰生产工业企业名单,其中涉及国内最大电解铝冶炼企业减产产能约53万吨,按照停产时间安排,预计影响10万吨产量,但市场对此消息反应平淡,一方面是宏观氛围较差,另一方面原料端的氧化铝价格开始下跌。短期看,由于环保限产及亏损退出,供应端削减量已有一定量的积累,铝价抗跌,前期空单适当减仓。操作建议:区间操作;风险因素:俄铝制裁事件;电解铝减产检修力度。
新湖期货
美元指数再度继续走强,市场悲观情绪不减,金属价格继续走弱。周二伦交所三月期铝价再创新低,最低至1918美元/吨,收于1924.5美元/吨,跌1.26%。沪期铝夜盘震荡收低,主力1901合约最低至13695元/吨,收于13705元/吨。早间现货市场整体成交一般,持货商出货积极,下游接货意愿较弱,中间商逢低接货。上海主流成交价格在13710元/吨上下,较期货贴水40左右。广东主流成交价格在13730元/吨上下。当前市场较大程度地受宏观面引发的情绪影响,国内经济指标下行,而中美贸易摩擦担忧不减。目前市场基本面因减产而稍有改善,消费暂无明显下滑,市场仍处去库存过程。中美首脑会谈临近,在此之前市场或多为谨慎。期货铝价也难有反弹机会。操作上建议暂且观望。
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