华泰期货
观点:昨日铝价维持震荡偏弱走势,基本面几无变化。虽然当前维持去库状态,但根据当前推算的供应缺口仍不足以使100多万吨的库存快速减少,此外下游逐渐进入季节性淡季,铝价预计仍将偏弱震荡。但如果未来由于亏损导致电解铝企业减产增加,预计铝价将出现反弹,但反弹力度仍需看后市是否会出现电解铝企业减产,目前来看减产尚且未构成规模。另一方面,电解铝四季度新增投产较为集中,施压铝价,但如果价格再度下跌,也将影响新增产能的释放速度。
策略:中性,观望。套利:观望 风险点:宏观风险。
中信期货
逻辑:美元指数高位调整,原油为主大宗商品展开反弹,铝价小幅收涨。产业方面,山西交口信发氧化铝280万吨产能因锅炉故障检修7-10天,部分产量损失,山东聊城采暖季对茌平信发华宇440万吨氧化铝厂降量10%,执行限产时段为2018.12.1至2019.1.31,电解铝可能幸免于错峰。目前看,产业亏损和秋冬限产政策两方面抑制潜在的供应增长,阻滞铝价下跌,低位震荡看待铝价。操作建议:区间操作;风险因素:俄铝制裁事件;电解铝减产检修力度。
新湖期货
市场情绪改善,周三外盘金属多数反弹,伦交所三月期铝价收涨0.64%至1954.5美元/吨。沪期铝夜盘高开窄幅震荡,主力1901合约收于13755元/吨。早间现货市场整体运行平淡,中间商表现积极因有期现套利机会,下游观望为主,上海主流成交价格在13720元/吨上下,较近月合约贴水50左右。广东主流成交价格在13800元/吨上下。WBMS数据显示1-9月全球原铝市场供应短缺20.6万吨,短缺量较1-8月明显收窄。国内铝厂减产规模呈扩大之势,年内产量难有增长,对当前国内基本面改善有一定作用。减产对短期铝价有一定支撑,不过中期看新产能投产量仍较大。短期铝价或偏强震荡,但幅度仍有限。操作上建议短期偏多操作。
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