华泰期货
观点：巴西法官宣布维持海德鲁公司禁令，伦铝受此提振震荡上行。国内方面，当前铝价远低于行业平均成本，且成本仍在小幅上移，因此由于亏损导致的电解铝减产产能在持续增加。根据最新消息，甘肃连城铝厂由于电价未达成协议决定继续减产产能22万吨，因此国内也应声上行。但当前电解铝新增产能仍多于减产产能，且库存仍有141万吨，因此即便当前维持去库状态，但根据当前推算的供应缺口仍不足以使100多万吨的库存快速减少，以及下游逐渐进入季节性淡季，铝价预计仍维持偏弱震荡。考虑到山东等低成本地区的成本已经超过当前铝价，如果未来由于亏损导致电解铝企业减产增加，预计铝价将止跌反弹，因此除去供暖季支撑外看，预计底部仍有支撑，但支撑的有效性仍需看后市是否会出现电解铝企业减产。另一方面，动态来看，电解铝四季度新增投产较为集中，施压铝价，但如果价格再度下跌，或影响新增产能的释放速度。
策略：中性，短期空单减持，关注13800-13900阻力位的有效性。套利：跨市反套头寸继续持有。风险点：宏观风险。
中信期货
逻辑：昨日巴西维持海德鲁Alunorte关停50%的禁令，但由于该部分产能的消息再三反复，对市场刺激明显减弱，美联储议息会议称就业市场和家庭支出维持强劲，为12月加息铺路，美元调涨，亦令金属承压。国内方面，SMM公布10月原铝产量311.4万吨，同比增长3.5%。由于新增产能的投放，9月运行产能并未延续7、8月份收缩的势头。短期，若未有新的减产动作刺激，沪铝冲击14000关口有较大压力。操作建议：区间操作；风险因素：俄铝制裁事件；电解铝减产检修力度。
新湖期货
美元指数再度走强，因美联储维持加息计划的表态，外盘铝价周四小幅收跌，伦交所三月期铝价收于1981美元/吨，跌0.23%。沪期铝夜盘先抑后扬，波动幅度有限，主力1901合约收于13955元/吨。早间现货市场整体成交一般，仅少数贸易商接货力度大，下游少量接货。上海主流成交价格在13890元/吨上下，较期货贴水40左右。广东主流成交价格在13950元/吨上下。消息称10月国内汽车销量同比下滑幅度扩大，全年负增长几成定局。这意味着汽车用铝消费负增长。整体看年内原铝消费弱势难改，而宏观经济下行、贸易摩擦仍存较大不确定性，对铝价负面影响持续。而成本支撑及后期铝企主动减产预期对当前铝价有一定支撑。短期铝价震荡行情难改，操作上建议维持观望为宜。
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