华泰期货
观点：沪铝维持弱势震荡走势。由于当前铝价远低于行业平均成本，且成本仍在小幅上移，因此由于亏损导致的电解铝减产产能在持续增加。根据最新消息，甘肃连城铝厂由于电价未达成协议决定继续减产产能22万吨。但当前电解铝新增产能仍多于减产产能，且库存仍有141万吨，因此即便当前维持去库状态，但根据当前推算的供应缺口仍不足以使100多万吨的库存快速减少，以及下游逐渐进入季节性淡季，铝价预计仍维持偏弱震荡。考虑到山东等低成本地区的成本已经超过当前铝价，如果未来由于亏损导致电解铝企业减产增加，预计铝价将止跌反弹，因此除去供暖季支撑外看，预计底部仍有支撑，但支撑的有效性仍需看后市是否会出现电解铝企业减产。另一方面，动态来看，电解铝四季度新增投产较为集中，施压铝价，但如果价格再度下跌，或影响新增产能的释放速度。
策略：中性，空单减持。套利：跨市反套头寸继续持有。风险点：宏观风险。
中信期货
逻辑：美国中期选举共和党把控参议院，民主党夺回众议院控制权，一定程度上将限制特朗普的作为，日内美元大幅波动，金属走势分化，伦铝尾盘有所拉升。国内方面，甘肃连城铝厂关停剩余的168台500KA电解铝，涉及产能22万吨，其在8月已经关停18万吨产能。短期，供应端的收缩会给沪铝带来一定喘息，但须注意到连城铝厂因为电价这个由来已久的问题关停，不太具备减产的示范效应，另外东兴30万吨检修关停被证伪，总体来看铝实际减产规模并未明显增加。因此，对铝上冲的高度并不乐观，14000关口有较大压力。操作建议：区间操作；风险因素：俄铝制裁事件；电解铝减产检修力度。
新湖期货
外媒称海德鲁巴西氧化铝厂生产仍受限，消息刺激铝价上涨。伦交所三月期铝价周三大涨1.61%至1985.5美元/吨。沪期铝夜盘同样收高，主力1901合约收于13950元/吨。早间现货市场整体成交下降，中间商表现谨慎，下游接货意愿也不强，上海主流成交价格在13810元/吨上下，较期货贴水40左右。广东主流成交价格在13880元/吨上下。消息称海德鲁巴西氧化铝厂赤泥堆场仍未获许可，其生产仍受限，海外氧化铝供应短期内或难有明显改善，不过预计其对市场影响不及前期，其对国内影响也较小。短期国内基本面持续呈现供需两弱局面，在缺乏进一步减产的情况下，铝价受支撑力度有限。短期仍以震荡为主。关注国内后期减产情况。
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