Mymetal：不确定因素增加 10月铝价或弱势震荡

数据来源：我的有色网

本月铝铸轧坯料和铝板带箔加工费均无变化。本月河南地区依旧维持小范围的环保检查，但是检查力度不及前两个月，对生产和销售影响甚微。山东、江浙、西南地区本月依旧保持淡季的成交。从订单成交情况来看，地区之间出现分化，本月成交情况略好于上月，华东地区企业排产期已开始延长。

出口铝卷方面，由于国内外差价的缩小，本月出口铝卷订单量及产量急剧下滑。例如，某60条铸轧线的大型生产厂家，7月之前有13条铸轧线全开生产出口铝卷，但8月已缩减至4条。某只有两条铸轧线的小型生产厂家，6月出口卷产量1500吨,8月产量仅有600吨，且本月基本无出口订单成交。

综上所述，2018年9月全国铝板带箔开工率不及预期，但环比小幅回升，主要原因在于终端消费复苏不明显。由于大部分地区已出现订单量好转，排产期延长的趋势，我的有色网预计，2018年10月铝板带箔企业开工率及产量或将出现小幅回升。

十、电工圆铝杆市场

9月份受铝价持续偏弱震荡，下游线缆企业积极备货采购，电工圆铝杆市场（以下简称铝杆）表现火热。据我的有色网对全国60家铝杆企业调研显示，8月全国铝杆产能利用率为65.5%，环比增加1.1%，同比减少11.8%。9月份铝杆产量为32.65万吨，环比增加0.5%，同比减少9.17%。其中60家铝杆企业运行产能为485万吨，占全国总产能的81.7%。

图 23、 2016-2018年全国主流地区1A60电工圆铝杆价格走势图(元/吨）

数据来源：我的有色网

我的有色网对9月份全国主流地区电工圆铝杆企业调研显示，山东地区加工费290-550元/吨，河南地区加工费360-540元/吨，内蒙地区加工费130-370元/吨，广西地区加工费280-460元/吨。本月随着铝价价格的持续走弱，市场采购情绪浓重，加工费大幅上涨。脱氧铝杆加工费随着普杆加工费上涨也相继上调。

订单方面：山东地区，某大型铝杆企业订单排产在3天以上，市场订单环比增加明显；内蒙地区，某大型铝杆企业订单排产在4天左右，个别中小型企业订单能排产到国庆后，订单依旧较为充裕；河南地区，订单普遍排在3天左右，市场订单环比稍有增加，月底下游备货情绪重，市场接货意愿增强；西南地区，个别铝杆企业有400吨库存，部分企业反映由于担心节后铝价上涨，下游线缆厂选择在节前备库，月底下游企业备货情绪有所提升。脱氧铝杆环比8月份订单稍有上升，但随着钢厂的进一步限产，市场需求或将有所减少。

展望后市，国务院新闻办将于9月29日举行新闻发布会，介绍《乡村振兴战略规划（2018-2022年）》有关情况并答记者问，预计配网、农网等输配电线路导地线需求量将进一步扩大，预计10月份铝杆加工费会随着铝锭市场消费的转好，铝锭价格或将偏强运作，铝杆加工费会偏弱运行，西南地区下游市场将会随着南方电网招标量增加有所逐渐好转，加工费或将有上升的趋势。

十一、综述总结

总体而言：本月国外氧化铝价格维稳为主，部分地区价格有下调。主要原因是部分贸易商低价出货，并且9月国外氧化铝价格回调，导致国内氧化铝价格支撑不足。但是目前市场下游接货意愿不强，现货成交平淡，市场以维持长单为主。并且矿石价格以及烧碱的价格也不断上涨，导致氧化铝的成本不断上移，对目前价格依旧产生支撑。我们预计10月份氧化铝价格存在回调风险，但是整体走势

依旧偏强。预计运行区间在2900-3200元/吨左右。电解铝方面，9月铝价逆势下跌，伦铝跌至2000美元/吨关口并获得支撑。国内铝价失守14500元/吨关口，虽然氧化铝价格连续走高，导致电解铝成本抬升，但并未提振铝价上扬。从目前来看，虽然宏观方面的不稳定性或将继续对铝价形成冲击，但是电解铝成本高企，以及采暖季限产逐步实施，或限制铝价回调空间。我们预计10月铝价回调有限，或将维持弱势震荡行情，运行区间14100-14800元/吨。

十二、行业新闻

彭亨州有望明年恢复铝土矿开采 政界人士和监管机构向行业领导透露，目前一套标准操作程序（SOP）正在敲定阶段，此程序有望结束彭亨州长达三年之久的铝土矿禁采令。LLT集团(马来西亚)Sdn Bhd负责人Datuk Seri Abdul Rahim Abdul本周早些时候对国内媒体说，该公司已加紧呼吁州政府和联邦政府审查其先前提交的SOP提案。

美国铝业:西澳洲项目罢工导致8月氧化铝减产1.5万吨 外媒9月7日消息，美国铝业公司(Alcoa)称，西澳洲项目的罢工活动导致8月份氧化铝减产1.5万吨，公司将继续关注事态发展。美铝年产氧化铝约900万吨，该公司旗下位于西澳洲的氧化铝厂及铝土矿山的罢工已经持续超过四周。

中铝贵州华仁铝业启动第四阶段电解铝产能 9月10日起，中铝贵州华仁铝业开始启动第四阶段电解铝产能，截止到12日，完成通电6台电解槽，预计本月末完成启动72台电解槽。中铝贵州华仁铝业第四段12.5万吨投产从原定3月份投产一直延缓。

山东省明确自备电厂交叉补贴标准 吨铝成本预计上涨680元 山东省物价局近日发布《关于降低一般工商业电价及有关事项的通知》，明确了自备电厂企业政策性交叉补贴标准。自备电厂企业政策性交叉补贴缴纳标准为每千瓦时0.1016元，缴纳金额按自发自用电量计算。2018年7月1日-2019年12月31日为过渡期，过渡期政策性交叉补贴标准暂按每千瓦时0.05元执行。完善自备电厂价格政策，具体事项另行制定。

中国铝业拟新建200万吨氧化铝项目 中国铝业今日披露，公司拟在广西防城港建设200万吨氧化铝项目，总投资约58.05亿元，其中项目资本金约17.42亿元。鉴于前述项目由广西华昇新材料有限公司（下称“广西华昇”）负责建设运营，公司按股权比例向广西华昇增资约8.38亿元。

江西保太集团年产6万吨铝棒生产线顺利投产 江西保太集团年产6万吨铝棒生产线于2018年9月19日上午9点08分顺利投产！铝棒熔炼炉采用了当今国际先进的双室炉，50吨的双室炉采用美国先进的铝液搅拌技术，大幅降低烧损和能耗。熔炼炉灵活性高，可根据公司实际订单情况，生产铝棒和铝锭两种产品，可以自由调整生产品种，满足市场需求。

海德鲁取消收购力拓在冰岛铝厂计划由于市场不确定性风险增加以及欧洲监管机构的反对，海德鲁撤回之前拟作345亿美元收购力拓位于冰岛的ISAL铝冶炼厂计划。力拓并未声明是保留冰岛ISAL铝厂还是继续寻找其他买家，但市场坚挺或会促使力拓重估资产的“未来”。

京津冀秋冬大气污染治理方案下发 对“一刀切”限产进行调整 《方案》规定，自2018年10月1日起，严格执行火电、钢铁、石化、化工、有色（不含氧化铝）、水泥行业以及工业锅炉大气污染物特别排放限值，推进重点行业污染治理设施升级改造。2018年12月底前，完成生态保护红线划定工作。

十三、宏观新闻

（一）国际热点

欧元区7月份失业率保持稳定欧盟统计局8月31日发布的数据显示，今年7月份欧元区19国失业率为8.2％，与6月份相比保持稳定，低于去年同期的9.1％，为2008年11月以来最低水平。

英国制造业PMI创逾两年新低英国统计局周一(9月3日)公布数据显示，英国8月Markit制造业PMI不及预期，且跌至脱欧公投后最低水平，因出口订单罕见下滑，在无协议脱欧风险高企之际，这进一步加剧了市场对英国经济的担忧。具体数据显示，英国8月Markit制造业PMI录得52.8，不及预期值53.9，也不及前值54.0。

美国ISM制造业指数创十四年新高周二(9月4日)美国供应管理协会(ISM)公布，8月美国ISM制造业指数为61.3，创2004年5月以来新高。8月美国ISM制造业指数意外创2004年5月以来新高，其中新订单指数和生产指数高涨，就业指数创六个月新高。美国ISM制造业指数连续24个月高于荣枯分水岭50，显示美国制造业持续扩张。

8月全球制造业PMI环比小幅上扬中国物流与采购联合会9月6日发布的数据显示，2018年8月份全球制造业PMI较上月回升1个百分点至55%，略低于上半年55.2%的平均水平，较去年同期小幅回落0.1个百分点。

美国7月贸易逆差升至5个月来新高美国商务部5日公布的数据显示，美国7月份货物和服务贸易逆差连续第二个月扩大，升至5个月来新高。数据显示，美国7月份出口环比下降1％至2111亿美元，进口环比上升0.9％至2612亿美元。当月贸易逆差增至501亿美元，高于前一个月修正后的457亿美元，环比增长9.5％。

16.3万！8月“小非农”大幅不及预期北京时间周四(9月6日)20:15，美国公布8月ADP就业人数。数据显示，美国8月新增就业16.3万人，不及预期及前值。具体数据显示，美国8月ADP就业人数录得16.3万人，预期为19万人，前值从21.9万人下修至21.7万人。

8月非农向好 年内再加息两次添实锤周五(9月7日)美国劳工部公布数

据显示，8月季调后非农就业人口大增20.1万，刷新两个月的高位，预期增加19.1万，前值增加15.7万，8月失业率持稳于3.9%，8月平均每小时工资年率上涨2.9%，是2009年6月以来的最大增幅，好于预期和前值的上涨2.7。8月非农强劲薪资创9年最大增幅，美联储9月加息几乎板上钉钉。

美国8月CPI低于预期 美国8月CPI环比0.2%，预期0.3%，前值0.2%；美国8月CPI同比2.7%，预期2.8%，前值2.9%；美国8月核心CPI环比0.1%，预期0.2%，前值0.2%；美国8月核心CPI同比2.2%，预期2.4%，前值2.4%。

日本核心消费价格指数连续20个月上升日本总务省21日公布的数据显示，受能源价格上涨影响，日本除去生鲜食品的核心消费价格指数（核心CPI）8月同比上升0.9％，达到101.2，连续第20个月同比上升，涨幅比7月有所扩大。

美联储今年第三次加息美国联邦储备委员会26日宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到2％至2.25％的水平。这是美联储今年以来第三次加息，符合市场普遍预期。

日本8月工业产出环比增长0.7% 四个月来首次增长北京时间28日路透社称，日本8月工业产出四个月来首次增长。日本经济贸易产业省周五发布的数据显示，8月工业产出环比增长0.7%，但增幅仍远低于市场预期的1.5%。日本经济贸易产业省调查的制造商预计，9月工业产出将增长2.7%，10月将增长1.7%。

美国第二季度GDP终值4.2% 创近四年来最佳北京时间9月27日周四晚间，美国商务部公布数据显示，美国二季度实际GDP创四年来最佳。具体数据显示，美国二季度实际GDP年化季环比终值4.2%，与预期和上月公布的修正值持平。美国二季度GDP平减指数年化季环比终值3%，与预期和初值持平。

飓风致美国初请失业金人数小幅走高周四(9月27日)，美国劳工部公布9月22日当周初请失业金人数。数据显示，上周美国初请失业金人数录得21.4万人，高于前值和预期。

（二）国内热点

8月财新中国制造业PMI录得50.6 为14个月新低9月3日公布的8月财新中国制造业采购经理人指数（PMI），录得50.6，低于7月0.2个百分点，连续三个月小幅下降，为2017年7月以来新低，但仍处于扩张区间。这一走势与国家统计局制造业PMI不同。此前国家统计局公布的8月制造业PMI录得51.3，比7月回升0.1个百分点。

中国财新8月服务业PMI降至十个月低点财新/Markit周三联合公布，中国8月服务业采购经理人指数(PMI)环比下降1.3个点至51.5，为十个月低点；当月中国综合PMI则下降0.3个点至52，为五个月低位。

2018年8月份工业生产者出厂价格同比上涨4.1%2018年8月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨4.1%，环比上涨0.4%。工业生产者购进价格同比上涨4.8%，环比上涨0.5%。1-8月平均，工业生产者出厂价格比去年同期上涨4.0%，工业生产者购进价格上涨4.5%。

2018年8月份居民消费价格同比上涨2.3%2018年8月份，全国居民消费价格同比上涨2.3%。1-8月平均，全国居民消费价格比去年同期上涨2.0%。8月份，全国居民消费价格环比上涨0.7%。

8月份社会消费品零售总额增长9.0%2018年8月份，社会消费品零售总额31542亿元，同比名义增长9.0%（扣除价格因素实际增长6.6%，以下除特殊说明外均为名义增长）。2018年1-8月份，社会消费品零售总额242294亿元，同比增长9.3%。

8月份规模以上工业增加值增长6.1%2018年8月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.1%（以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），比7月份加快0.1个百分点。从环比看，8月份，规模以上工业增加值比上月增长0.52%。1-8月份，规模以上工业增加值同比增长6.5%，增速较1-7月份回落0.1个百分点。

中国对美国600亿美元商品加征关税2018年7月11日美国政府宣布对从中国进口的约2000亿美元商品加征10%关税，8月2日又将加征税率提高至25%。2018年9月18日，美国政府宣布实施对从中国进口的约2000亿美元商品加征关税的措施，自2018年9月24日起加征关税税率为10%，2019年1月1日起加征关税税率提高到25%。为捍卫自由贸易和多边体制，捍卫自身合法权益，中方不得不对已公布的约600亿美元清单商品实施加征关税措施。

社科院经济蓝皮书：预计2019年GDP增速低于6.5%蓝皮书认为，中国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段。2018年主要宏观经济指标平稳波动，预计2019年GDP增速将低于6.5%。

财政部：1-8月国有企业利润总额同比增长20.7财政部9月26日消息，1-8月，全国国有及国有控股企业（以下简称国有企业）经济运行态势良好。偿债能力和盈利能力比上年同期均有所提升，利润增幅高于收入10.4个百分点，钢铁等行业利润增幅较高。1-8月，国有企业营业总收入370034.7亿元，同比增长10.3%。1-8月，国有企业利润总额23031.9亿元，增长20.7%。

1-8月份全国规模以上工业企业利润增长16.2%1-8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额44248.7亿元，同比增长16.2%，增速比1-7月份放缓0.9个百分点。