华泰期货
观点：国内库存仍持续下滑，但从静态角度看新增产能仍多于减产产能，且库存仍有150余万吨，铝价下行压力更大。但考虑到山东等低成本地区的成本已经超过当前铝价，如果未来由于亏损导致电解铝企业减产增加，预计未来铝价的跌幅也将较为有限，因此除去供暖季支撑外看，预计底部仍有支撑。供应方面，电解铝四季度新增投产较为集中，施压铝价，但如果价格再度下跌，或影响新增产能的释放速度。氧化铝新增产能逐渐释放，但1-9月增量仍较为有限，氧化铝价回落至3000附近，但由于自身成本支撑，氧化铝价回落幅度受限，电解铝成本端支撑仍存，由于铝价下跌，因而铝价与成本倒挂幅度加剧，后市由于亏损导致的电解铝减产量仍有增加可能，甘肃中瑞以及河南多家电解铝企业因亏损减产，预计后期价格持续下跌将会导致更多铝厂被迫减产，因此成本端看铝的下跌空间或有限。预计铝价将在14000-15000区间内窄幅震荡。
策略：中性，观望。套利：跨市反套头寸继续持有。风险点：宏观风险。
中信期货
逻辑：9月工业企业利润同比增速降至六个月低位，股票市场再度大幅下跌，市场悲观情绪拖累铝价下行，伦铝创下近半年以来的价格低点。近两日，山东、泾渭平原、吕梁分别发布2018-2019秋冬季节错峰生产方案，符合超限量排放的氧化铝、电解铝可免于限产。经济增速下滑意味这下游消费面临考验，供应端进一步收缩预期落空，铝价承压下行。操作建议：区间操作；风险因素：俄铝制裁事件；电解铝减产检修力度。
新湖期货
经济前景担忧、美元走强的压力下，外盘金属周一普跌，伦交所三月期铝价跌1.37%至1978.5美元/吨。沪期铝夜盘同样走低，主力1812合约收于14125元/吨。国内铝厂减产对缓解供应压力有一定作用，而氧化铝价格企稳反弹也使得成本重获支撑，这对铝价下跌有一定抑制作用。不过当前资本市场悲观情绪蔓延，投资者风险偏好降低，商品价格受打击。因此在市场避险情绪浓重的背景下，铝价难有反弹机会，仍以震荡为主。操作上建议维持观望为主。
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