华泰期货
观点:郑州市发布采暖季实施错峰限产方案,明确对电解铝和氧化铝限产30%,但郑州市无大型电解铝厂,因此该政策对铝价提振有限。海德鲁公司周三表示,该公司正接近达成一项决议,允许其巴西工厂恢复满负荷运转,近期外盘持续走弱与此有关。供应方面,电解铝四季度新增投产较为集中,施压铝价,但如果价格再度下跌,或影响新增产能的释放速度。氧化铝新增产能逐渐释放,但1-9月增量仍较为有限,氧化铝价回落至3000附近,但由于自身成本支撑,氧化铝价回落幅度受限,电解铝成本端支撑仍存,由于铝价下跌,因而铝价与成本倒挂幅度加剧,后市由于亏损导致的电解铝减产量仍有增加可能,甘肃中瑞以及河南多家电解铝企业因亏损减产,预计后期价格持续下跌将会导致更多铝厂被迫减产,因此成本端看铝的下跌空间或有限。预计铝价将在14000-15000区间内窄幅震荡。
策略:中性,短期市场风险偏好上升,单边可考虑区间内轻仓做多。套利:跨市反套头寸继续持有。风险点:宏观风险。
中信期货
逻辑:市场避险情绪继续推升美元,伦铝缺乏利好支撑,价格下破2000美元/吨。国内山西铝土矿价格继续上调20元/吨,氧化铝价格止跌回升。继东兴铝业要检修规模约30万吨电解槽后,太原东铝运行着的8万吨产能关停,河南郑州市出台秋冬限产政策对氧化铝、电解铝实行20-30%的减产,但郑州范围内的产能有限,未能给市场带来太多提振。供应端缩减未有新情况,市场对于小旺季过后的消费仍存疑虑,沪铝测试14300-14350平台区域力度不强,恐转入震荡。操作建议:区间操作;风险因素:氧化铝检修;电解铝减产加速;俄铝制裁事件。
新湖期货
美元指数的持续走高及对中国经济担忧,市场悲观情绪不减,周四外盘铝价延续弱势,伦交所三月期铝价跌破2000美元/吨,收于1994.5美元/吨,跌0.67%。沪期铝夜盘开盘后短暂冲高后振荡下行,主流1812合约收低与14220元/吨。国内铝锭库存继续下降,一周库存下降近5万吨,这主要因近期又有铝厂减产影响产量有关。不过市场对消费信心较低,因国内经济增速加速下行。另外消费也将季节性转淡。短期在铝厂减产及成本企稳并表现出回升势头的支撑下,铝价或维持振荡走势,中期下行压力较强。操作时建议暂且观望。
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