华泰期货
观点：美延长对En+和俄铝制裁的最后期限至12月12日，海外市场供给紧张情绪稍缓。受美股暴跌所产生的系统性风险影响，铝价承压下跌。国内方面由于新增产能逐渐释放，氧化铝价略有回落，但由于自身成本支撑，氧化铝价回落幅度受限，电解铝成本端支撑仍存，由于铝价下跌，因而铝价与成本倒挂幅度加剧，后市由于亏损导致的电解铝减产量仍有增加可能，预计后期价格持续下跌将会导致更多铝厂被迫减产，因此成本端看铝的下跌空间或有限。根据最新消息，河南中孚因亏损减产15万吨产能。采暖季限产文件已落地，预计利空情绪有所释放，铝价短期或有波段性上涨可能，但由于四季度新增投产较为集中，如果价格持续上涨，则新增产能释放将如期释放，其次铝锭库存仍处在历史高位，因此上行亦有阻力，预计价格在14000-15000区间内窄幅震荡。
策略：中性，观望。套利：观望。风险点：宏观风险。
中信期货
逻辑：美元指数震荡回落给金属减压，伦铝盘中一度反弹，但美国再度延长对俄铝制裁的最后时间期限压制伦铝价格。夜盘沪铝1812最低下探至14070元/吨，使部分看空情绪兑现，盘面迅速拉起。短期看，氧化铝价格下跌逾200元/吨后在3000元/吨有拉锯，节后一周的时间里，我们走访调研的下游加工厂恢复情况较好，出货量比节前提升，低位铝价吸引下游买盘，使得铝价在14000-14100区间受支撑，但要价格大幅往上反弹的缺乏驱动。操作建议：区间操作；风险因素：冬季各地限产政策的落实；俄铝制裁事件；海外氧化铝复产进度。
新湖期货
周一外盘铝价反复震荡，伦交所三月期铝价收于2033美元/吨，微涨0.12%。沪期铝夜盘跳空高开，期间一度跳水，主力1812合约最低至14070元/吨，不过之后快速反弹并最终收高于14210元/吨。本周国内主要消费地铝锭库存再度下降，这与部分铝企减产而新投产能暂难有产量贡献有关。国内消费未有表现出旺季水平，市场仍呈供需两弱局面。不过由于新产能加速投放，运行产能上升，后期产量将明显回升，供应压力趋增。由于氧化铝价格进入下行通道，成本支撑下陷，铝价缺乏支撑，跌势难改。操作上建议逢高沽空思路为主。
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