一.摘要：
2018年9月18日，美国政府宣布实施对从中国进口的约2000亿美元商品加征关税的措施，自2018年9月24日起加征关税税率为10%，2019年1月1日起加征关税税率提高到25%。美方一意孤行，导致中美贸易摩擦不断升级。为捍卫自由贸易和多边体制，捍卫自身合法权益，中方不得不对已公布的约600亿美元清单商品实施加征关税措施。但是近期中美新一轮贸易关税争端并没有预期严苛贸易战紧张局势降温，提振宏观市场乐观情绪，以及美元持续疲软支撑，铜价整体上涨。
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此前有外媒称美方近日向中方发出磋商邀请，贸易冲突升级不符合任何一方的利益。虽然特朗普否认美国有谈判压力，但市场乐观情绪延续，中美贸易战紧张局势降温带动铜价反弹。9月13日-9月14日现货铜价整体是震荡运行的，整体涨幅不大。截止到9月19日铜价暴涨，涨1000元至50120元/吨，归因于美元疲弱提振。
二.伦铜期货铜价走势：
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中美贸易谈判不确定性，英国脱欧协商进展，宏观方面正在逐渐好转，前期受宏观压制的铜价暂转乐观;本周以来，受英镑、欧元上涨和美国经济数据不及预期影响，美元指数持续疲软，铜价获得支撑反弹上行。如图所有：数据显示，本周伦铜先跌在涨。9月13日到达6033美元/吨下落到5945美元/吨，然后又飙升到6121美元/吨。
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如图所示，本周伦铜库存继续下滑，累计减少7525吨至217900吨，降幅3.34%。
三.沪铜1810合约图表：
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我的有色网数据显示，本周沪铜整体上涨。当前月1810合约周均结算价48536元/吨，日均上涨331元/吨。
四.铜市回顾及展望：
回顾：人民币兑美元汇率出现阶段性贬值，宏观环境变化，在全球贸易摩擦加剧、美联储加息周期、新兴市场债务风险上升等担忧之下。铜价延续近期弱势走势，价格再度下挫跌破年内低位，回升幅度有限。宏观层面愈发紧张，但所引发的悲观情绪难对市场，造成过大影响；9月初，铜市场延续8月市场淡季模式，产能利用率略有下滑。大型企业由于长单供货稳定，资金周转相对宽松，月产量维持在相对稳定的状态；中小型企业月销量下滑明显，部分小型企业订单下滑幅度达50%，企业反映贸易战带来的避险情绪仍然笼罩了整个铜市场。
展望：9月中下旬在铜价利好的环境下，贸易纷争忧虑释放，货币避险情绪降温，初步预计10月铜产能利用率会上浮10%-15%左右。需求受益于新能源汽车高速发展，以及基建行业的兴盛持续增长。预计10月铜需求转入旺季。
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