华泰期货
观点：国内铝价跳空下行，隔夜价格小幅回升。目前国内市场除了担忧近自备电厂整治方案无法落地以及山东采暖季限产落空，另外今日市场传言新一轮秋冬季污染治理行动方案或取消限产比例，如果担忧及传言被证实则对铝市构成极大利空，叠加宏观气氛不佳，短期国内铝价料维持弱势。氧化铝价上涨至3300高位，氧化铝占电解铝总成本的40%以上，叠加9月魏桥预焙阳极采购价格上涨220元/吨，国内市场成本端支撑仍在加强，铝价与成本倒挂，预计铝的下跌空间亦有限。
策略：中性，预计维持区间偏弱震荡，建议多头减仓观望。风险点：政策落地情况不定。
中信期货
逻辑：外盘俄铝的解禁预期令伦铝承压。国内现货平水，仓单持续入市，贸易商谨慎接货，下游稳定采购。现货库存的持续下降及后期消费需求的好转，或对铝价形成利好支撑。但是短期看，氧化铝涨势中断，成本端推动力弱化，宏观预期又偏差，预计短期沪铝震荡偏弱运行。操作建议：观望为主；风险因素：电解铝投产进度；美元指数；汇率。震荡
华安期货
贸易上，2000亿美元商品征税悬而未决，但美方主动邀请中方进行部长级磋商，一定程度给了市场看多情绪。美元指数大跌，利好有色。经济方面，9、10月地方债发行，特别是基建的转暖预期，使得市场看空风险大增。环保方面，新一轮秋冬季污染治理行动方案对于限产比例问题，传言该比例被取消后又有辟谣言论流出，但随后又被网站删除，需关注该政策变化对商品的影响。对俄铝的制裁可能有缓解可能，俄铝股价大涨，伦铝下行带动国内铝价下跌。美铝罢工延续，国外氧化铝供应依然短缺，国内氧化铝出口量创历史新高。电解铝社会库存跌破170万吨，同时因环保原因，多有氧化铝停产或弹性生产，氧化铝价格坚挺，同时铝土矿价格走高，给铝价支撑。
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