华泰期货
观点：隔夜阿根廷央行加息至60%，但也无济于事，加息落地后，美元指数止跌反弹，有色金属整体承压下行。国外供给短缺格局仍在持续。国内市场成本端支撑显著，但仍担忧旺季需求不及预期，铝锭或难以维持去库存趋势。氧化铝价上涨至3200高位，叠加此前《自备电厂整治方案》推出在即，氧化铝和电力成本占电解铝总成本的70%，因此预计铝的下跌空间有限。随着供改预期逐渐走强，沪铝仍有强势上涨的想象空间。但需注意目前自备电厂是否会落实以及山东采暖季限产力度遭到部分业内人士质疑，如果落空则对铝价造成很大打击。策略：谨慎看涨，多头持有。风险点：库存处于高位，下游旺季消费不旺。
中信期货
逻辑：美铝与Worsley两家氧化铝厂的氧化铝装船发货延迟的消息已被市场逐渐消化，再添墨西哥启动对我国铝箔反倾销调查事件，市场对即将公布的中国制造业PMI预期将环比回落，沪铝盘面震荡回调。海外氧化铝供应紧缺的局面暂时难以缓解，提振氧化铝进一步走强，从而在成本端对铝价形成有力支撑。除此之外，受石油焦、沥青价格上涨影响以及供暖季限产备库进程的推进，预焙阳极近期涨势迅猛。因此，在多重利好因素有效驱动下，沪铝中期维持谨慎看多观点，但短期消化利好消息后价格存在一定回调压力，后期继续关注海外氧化铝供给及下游需求情况。操作建议：区间操作；风险因素：Worsley氧化铝厂检修停产；环保限产政策；美铝西澳罢工事件
华安期货
阿根廷比索大跌，土耳其里拉再度大跌，信心市场不断出现危机现象，特朗普威胁退出WTO，都影响市场情绪，有色一度大跌。英国脱欧预期较为乐观，同时人民币汇率重启逆周期影子，美元指数走软。贸易上，中美谈判无果而终，同时中美再度对160亿美元商品互征关税，影响市场情绪。经济方面，公布的城镇固定资产投资同比再创新低，社会消费也不及预期，汽车销售连续三个月负增长，家电零售增速大幅下滑，国内经济仍然给有色带来很大压力。环保方面，环保督查组进驻汾渭平原，铝土矿主产地山西河南产矿或有影响，同时冬季环保范围扩大，或对有色供应造成很大压力。综合来讲，在国内政策变化后，特别是基建的加码，对国内经济的偏悲观预期有所修复。不过在未见实质性利好的情况下有色大幅上行概率不大，但需要注意环保影响的持续放大，或影响有色供应。受国内原材料价格上涨以及国外氧化铝装船发货延迟消息刺激，铝价上冲。电解铝社会库存有稳定倾向，铝材出口形势大好，同时因环保原因，多有氧化铝停产或弹性生产，氧化铝价格坚挺，同时铝土矿价格走高，给铝价支撑。预计9月消费旺季，铝价会有一定程度上涨。
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